资本市场对任何冲击都毫无准备

　　对于资本市场现在是一个棘手的时期,花旗集团首席全球外汇策略师Steven Englander警告说。市场定位仍然反映出风险偏好情绪主导市场，但相比欧洲外围国家风险热情集中在新兴市场,股市和亚洲。Englander警告,尽管地缘政治紧张局势和美联储主席叶伦的温和态度比预期更快地收紧风险, 但投资者仍在做多风险投资，投资者仍继续期待风险能够软着陆。

　　花旗Steven Englander写到：

　　对于资本市场现在是一个棘手的时期。市场定位仍然反映出风险偏好情绪主导市场，但相比欧洲外围国家风险热情集中在新兴市场,股市和亚洲。美元兑G10币种已经产生回购，但投资者依旧看好固定收益资产。俄乌冲突和中东地缘政治有局限性影响。投资者注意叶伦语气的变化,而对待美联储更多是作为外围风险而不非致命风险。

　　目前的两大重大风险事件是美国CPI数据和下周的FOMC议息会议。我们已经看到了今天股市出现了一些回撤，短期和中期国债的收益率上升,10年国债收益率与股票有所回落。我们怀疑在未来几天投资者将对冲风险多头仓位的一小部分。市场已经来事弱化这场没有新闻发布会的会议的影响，就像欧洲央行没有经济预期的会议，这些都不太可能引发市场的剧烈波动。

　　尽管美国两年期国债收益有所回升，股市、美元兑部分主要币种走势出现震荡，但投资者并没有真的准备好改变对固定收益资产的青睐。所以我们可能在通胀低企以及鸽派意外发生时，看到温和的上行风险意愿。

　　下面的图一显示日、周主要货币兑美元的情况。令人惊讶的是，红箭头所表示的，G10币种兑美元本月均录得下跌，日和周的行情也基本为跌势。美元弱势印象主要是源自美元兑新兴市场货币走强。尽管有地缘政治风险的威胁存在，尽管新兴市场货币以及G10货币中的高贝塔值币种并没有因此转弱。当我们得到高收益，我们并不担心流动性紧缩。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自和讯网 2014-07-24）