金价反弹但下跌格局不变

　　经过一周的下跌后，上周国际金价小幅反弹。欧洲央行如期推出量化宽松反而利空出尽，促使金价反弹，但中期看，6月份美国经济的稳定复苏以及QE退出决定了宏观面的偏空环境，将和中印的黄金实物需求低迷一起继续打压金价。周四欧洲央行宣布下调所有三大政策利率，成为全球首个推行负利率的主要央行。同时欧洲央行行长德拉吉宣布了一揽子宽松政策。欧元和黄金同步走强，表明消息面开始利空出尽，但其对金价影响有限。

　　上周五还将公布5月美国非农就业数据，市场预期5月非农就业增长21万，失业率为6.4%。市场对美国经济仍信心十足，美联储褐皮书显示，近几周几乎所有地区消费者支出都在扩张。鉴于美国消费强劲，预计5月非农就业数据也会有好的表现。无论周五非农就业数据如何，都不会影响6月中旬美联储会议削减100亿美元的购债规模，宏观面偏空的格局不变。此外，中国和印度黄金需求仍不乐观，中国黄金消费下滑较大，对金价形成压制，而市场预计厄尔尼诺现象导致印度农业减产，会影响占全国人口70%的农民收入，进而影响黄金需求，这一预期也抵消了印度放松黄金进口限制的利好影响。

　　综合看，欧洲央行的量化宽松利空出尽促使金价反弹，但周五的非农就业数据将影响金价走势，宏观面和需求面的双重压力令金价下跌趋势不变，6月金价仍下看1200美元。操作上，建议黄金期货中线空单继续持有。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-06-10）