铜市交投清淡沪铝高位震荡

　　铜：周三国内铜市交投清淡，在连续交易冲高回落后，铜价还是于5日均线遇到支持。宏观上面，7月份国务院决定在基础设施领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，最近陆续有10余省市密集推出千亿项目清单，吸引社会资本进入，其中交通基础设施建设占较大比例，但考虑到投资环境和回报，效果还需明朗。受制于下半年财政政策、货币政策难有大的放松空间，预计下半年政府主导的基建投资增长存在放缓压力。另外，国网推出年内第二条特高压交流输变电工程，7月初国网会议表示下半年特高压建设将加快，将完工一条，开建4条，核准2条，全年8条线总投资将是去年8倍左右，电网将投资重点放在特高压上，将会挤压配网投资，对铜消费难言利好。回到现货市场上，周三国内现货贴水80元到升水40元，好于周二的贴180-贴80元，持货商挺价出货，好铜小幅升水，中间商择机入市，下游5万元以上接货积极性有所下降，成交以中间商为主。鉴于近期中国微刺激的作用仍在显现，铜价仍有支持，从技术上看，近期铜价回落过程中于5月份高点49000元遇到支持，短期仍有反弹的可能，短期铜价将挑战50000元，交易上偏反弹操作。

　　铝：沪铝周三高位震荡。习主席拉美访问古巴，美国二手房销售年率504万套高于预期,美国六月核心CPI上涨0.1%，欧盟外长会议讨论对俄制裁，印尼总统选举公布左科当选;国内国家新型城镇化将进行综合试点，京津冀规划正制定将上报国务院，中国6月外汇占款年内首次负增长。行业方面，2014年首批铝淘汰落后产能名单公布约47.85万吨产能，两条特高压线路有望放行;铝贸易升水升至450-460美元/吨。建议沪铝观望或短线操作。

　　豆类：周三连豆类弱势下行，短期弱势趋势未改。近期美盘跌跌不休，美豆丰产及当前良好天气令价格调整未结束。包括机构对于全球产量估计也较乐观，预计在美国产区天气保持良好状态下，市场仍将延续弱势震荡格局为主。按2014年美豆种植费用及预期单产来测算，美豆每蒲式耳的成本为10.57美元，当前价格处于成本支撑线上，理论上成本区域下方的空间相对有限。内盘豆类跟随外盘延续弱势下行格局，豆粕现货部分地区下跌，当前流通库存充足，供应充足，看空情绪较浓。从短期来看，美国丰产的利空环境仍需要时间来消化，而内盘供应增加的压力也持续施压，趋势上继续保持低位震荡的思路。操作上，豆粕空单持有，连豆1501维持4300-4400区间滚动做多。

　　油脂：周三油脂继续弱势震荡，棕油伴有较大幅度的增仓，成交放量。现货方面，局部地区豆油报价下调50元/吨，棕油下调20元/吨，主产区多地菜油报价下调200元/吨。美豆产区天气良好，丰产预期依然十分强烈;马棕油出口好转，预计7月产量和库存均将有所下调，但豆油弱势拖累棕油市场。国内进口大豆到港量依然庞大，港口大豆库存维持在725万吨高位，豆油商业库存也增至130万吨，远高于去年同期的97万吨;港口棕油库存消化缓慢，依然维持在122万吨。操作上，美豆优良率提高继续打压豆类油脂市场，美豆丰产预期强烈成为拖累油脂市场走势的重要因素，从目前油脂走势上来看，油脂继续消化利空，短期依然弱势思路，追空需谨慎。

　　PVC：受隔夜原油价格回落影响，PVC主力1409合约开盘后未能站稳6050支撑位迅速回落，也跌破了昨日低点，再次回落至6000水平。现货方面整体成交依然欠佳，成交量偏低，主流价格波动有限。华东及华北市场8型/3型货源偏紧，价格坚挺。5型电石料华东市场自提报价在5990-6100元/吨，略高报价存在;华南主流在6070-6100元/吨自提，天业、金路料略高。目前氯碱企业受到液氯及电石等上游成本因素回落影响，PVC价格较之前表现更弱。天气炎热液氯需求好转要等到立秋后天气转凉，中期来看，PVC难以摆脱低位震荡的趋势，关注6000-6070震荡区间。

　　焦煤焦炭：周三焦煤焦炭主力合约增仓下行，延续跌势。焦煤方面：虽然云南部分地区焦煤资源较为紧缺，但华东、华北地区仍然较为充足，现货市场也延续偏弱状态。焦炭方面：周三主要地区焦炭价格较为平稳，市场交投氛围一般，商家对后市谨慎偏。操作上，在短期现货市场成交偏弱，市场对后市仍然缺乏信心的情况下，短期焦煤焦炭仍将保持寻底走势。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-07-25）