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隔夜美国方面发布的一周初请失业金人数增幅高于预期，同时近期的中国宏观经济数据较为疲软，当日LME期铜收跌58.00美元至6827美元/吨。上周五沪铜主力1410合约以49190元/吨开盘，全天收盘于48910元/吨，较前一交易日下跌120元/吨。澳洲联邦银行称，中国保税铜库存下滑，因商品融资审查力度加强。这也是导致中国过去几个月铜进口量减少的主要因素。中国7月保税铜库存降至66万吨，4月时为85万吨。上周五上海电解铜现货报贴水60元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格49250元/吨-49360元/吨，升水铜成交价格49260元/吨-49400元/吨。
沪期铜低开高走，当月最后交易日，早市隔月价差仍在150元/吨左右，沪伦比值修复至7.15，进口铜涌出，供应充裕，现铜依旧维持在小幅贴水至小幅升水之间，中间商入市收货，进入第二交易时段后，隔月价差收窄至100元之内，且沪期铜出现企稳迹象，持货商纷纷开始抬升现铜升水，好铜拉升至交割水平，平水铜借机拉高升水，紧咬好铜报价，近午盘全线升水报价，早间未有接货者纷纷入市吸收现铜，中间商多以日内短平快交易，下游周末逢低按需接货，成交氛围回暖，换月后有望拉开现铜升水空间。隔夜LME铜库存与前一交易日持平，为141350吨，注销仓单21975吨，占总库存15.55%。
上周的LME铜价呈现震荡偏弱的态势。宏观面上，上周中国发布的工业增加值、发电量等宏观经济数据均不及预期，表明中国的制造业形势仍不容乐观，令精炼铜下游消费受到抑制。统计局数据显示，7月中国精炼铜产量63.35万吨，同比增长18.5%，环比增长1.6%。在供给增加，需求放缓的背景下，我们认为铜价将呈现跌势，建议空单继续持有。
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