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凯投宏观(CapitalEconomics)周一(8月4日)发表评论称，大宗商品市场和股市的关联性持续，但是黄金可能继续作为资产组合多元化的一个角色。该机构表示，市场普遍认为，在2009-2012年间，大宗商品市场和股市的走势变动存在极高的关联性，这是因全球金融危机和衍生品所导致的脱轨状态，大宗商品和股市之间的关系还会回到低相关的水平。但其并不同意这个观点，相反的，大宗商品市场的金融化将阻止大宗商品和股市之间的长期关联性回到危机前的低位水平。
该机构称，大宗商品市场内部的关联性在2009-2012年间同样很高，特别是多数周期类大宗商品，比如能源和工业金属，不过黄金除外。该机构表示，黄金在2009-2012年间和发达国家市场股市之间的关系基本可以忽略不计，同时新兴市场股市以及其他大宗商品出现修正的时候，黄金和其之间的关联性也相当低。该机构补充称，即使在现在已经是金融化的新大宗商品市场，黄金、较小程度上可以说还有农产品仍然是不错的投资多元化商品之一。
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