豆油09合约17日高开后继续震荡，9月期价尾盘收于6806元/吨，收涨1%。国内豆油基本面仍旧偏空，4、5月开始压榨量恢复，豆油新增供给不少。17日9月合约仓位减少3.2万张，1月合约持仓增加0.8万张，豆油合约整体成交在45.8万张，市场交投仍较低迷。

　　国际油脂市场上周偏弱震荡，但周均线的支撑正在减弱，这令基金对美豆油的持多态度有所弱化。国际原油期价依旧在高位震荡，对油脂缺乏指引。目前市场的多头想凭借厄尔尼诺现象的预期，而市场的空头则继续把握原先的基本面方向，即豆粕强劲的需求继续导致压榨量的提高并加深了豆油上的库存压力。国内豆油的现货成交上周尚可，但商业库存已回升至105万吨一线，后期的到港压力使得8月前豆油难有有效的去库存。整体上看豆油缺乏利多，需求并未出现新的亮点，油脂的去库存任重而道远，偏空格局不变。

　　17日四级豆油现货局部反弹。天津四级6650元/吨，较昨日持平；山东四级集中出厂报价6600元/吨，较昨日跌20元/吨，成交议价为主；江苏四级6700元/吨，较昨日涨50元/吨，成交议价；广东四级6650元/吨，较昨日涨50元/吨，成交议价可放低；进口毛豆油报价在6650元/吨，较昨日持平。

　　豆油9月合约窄幅震荡，油脂整体基本面依旧偏弱，且缺乏成交。国内油脂过剩的格局不变，仍以偏空思路操作为主，但鉴于目前豆类整体偏强，暂时观望。