随着今年1月1日起《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》的正式实施，基金公司专户理财业务拉开帷幕后，市场一度存在担心：专户理财是否会带来机构资金大搬家，从公募基金流出。对此，相关基金公司高管指出，对于这种担心，理论上是成立的，从零售到机构，必然会带来资金的分流。但从目前来看，大部分专户资金都是新增资金，且短期专户规模做不大，因此对于公募基金的冲击并不大。

　　晨星研究中心黄晓萍表示，对于基金公司而言，专户理财是一项新的业务，团队的搭建需要一个过程，很多细节的东西也需要时间来完善。事实上，对基金公司而言，专户理财的成本并不低，要配备专门的队伍，占用相当的资源去推广、维持这项业务，而且能与基金公司谈拢的委托人也不多。黄晓萍同时指出，从目前的大环境来看，由于年初以来市场的深度调整，对基金专户理财在短期内实现快速发展也不利。

　　从境外经验看，专户这个业务更多体现为基金管理人与养老金、年金的合作以及与一些保险公司合作开发一些产品，现在由于政策法规配套上的问题，也造成了对于专户规模的制约。对此，专家表示，只要市场需求到达了一定程度，相关的政策配套必然会跟上去。

　　专户理财的高额税收以及基金可投资的产品太少也成为基金专户理财的一个壁垒。据介绍，目前，基金专户能投资的只能是A股和一些债券类产品，海外市场没有放开，因此专户理财运营起来的活力还不够充足。

　　（作者：吴晓婧）

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