自从2010年限购令逐步实施以来，在经历了一年多的对峙后，自去年四季度开始，各城市出现了明显的环比下跌态势，根据国家统计局数据，2011年10月，70个大中城市新建商品住宅价格自年初以来首次环比下跌城市数超过上涨数，这是本轮调控真正意义上的下跌。与此同时，房地产投资也出现了明显的回调，2012年1－5月，房地产累计开发投资22213亿元，同比仅仅上涨18.5%，低于全国固定资产投资20.1%的同比增速，这种情况之前最近的一次是在2008年金融危机时候出现过。

　　然而在今年4、5月份以来，楼市成交量一改之前的低迷，逐步放量上攻。以北京为例，根据住建委的网签数据，五月份全市新建商品住宅和二手住宅网签总量为23174套，环比上月网签量上涨了30.3%，与去年同期相比则大幅上涨了50.4%。而从全国的情况来看，也普遍出现上扬的态势，根据中原市场研究部统计数据显示，全国54个大中城市商品住宅签约套数达到22.78万套，环比上涨22.5%，达到了限购以来的最高值。进入六月份，这一势头仍然没有减缓，甚至成交量较五月份同期还呈现微幅上扬，以北京为例，北京楼市成交量6月住宅网签为25602套，环比5月上涨10.5%，比去年6月同期大幅上涨50.6%。量升的同时，不少地区的房价也出现了小幅抬升，中指院7月2日发布报告称，6月全国100个城市（新建）住宅平均价格为8688元/平方米，环比5月上涨0.05%，结束自2011年9月以来的连续9个月环比下跌态势。

　　考察目前楼市所处的环境，应该说总体偏冷，但大众的预期有所转变。具体来说，二季度GDP增速只有7.6%，经济增速快速下滑，为此，央行年内二次降息，发改委也加快了基建项目的审批。温家宝等中央领导人也提出要加大微调的力度。从市场预期，成交量变化和国家宏观政策等积极情况来看，房地产最坏的时候已经过去，企稳是这一阶段的特点，当然从国家宏观调控政策持续，决策层学习效应以及经济环境看，楼市也难现大幅反弹行情，我们预计，积极一点的话，下半年楼市或呈现小幅温和的环比反弹，如果国家不进一步出台严厉的调控政策，有可能在下半年楼价恢复至去年高点的水平，部分较好的地段可能表现要优于郊区等一般地段，或呈现5%左右的上涨。

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　　（作者：柳阳）

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