进入2011年随着央行开启加息周期，分红险的销售越来越红火。保监会最近公布的数据显示，2010年11月保险总资产数据为4.9万亿元，中国保监会主席吴定富今年1月表示，2010年年底保险业总资产达到5万亿元。面对投资收益的压力，保险资金又该往哪些上面投资呢？

　　投资A股资金将松绑

　　自从2005年3月9日泰康人寿进行了保险公司A股投资第一单之后，5年来保险投资A股规模快速增长。相关部门并未公布详细的投资A股规模，保监会有关领导表示的2009年9月底保险公司投资股票超过3700亿元，按规模增长速度和股票投资同步计算，2010年年底保险投资股票规模约为5000亿元。

　　值得注意的是，保险公司投资A股不仅基数规模快速增长，而且投资A股比例也在提高。2007年中期保险直接投资A股比例从5%提高到10%，2009年又进一步提高到了15%。2010年8月5日，中国保监会公布的《保险资金运用管理暂行办法》规定“保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额不高于该公司上季度末总资产的20%”。

　　据了解，“十二五”期间，由于创业板上市公司要争取突破1000家。与此同时，为促进市场平稳健康发展，未来五年，监管层还将进一步放开相关机构资金入市的比例，包括保险资金入市比例及加快境外机构入市步伐等，进而保证市场平稳健康发展。

　　投资保障房项目

　　2011年全国共需开工建设保障房1000万套，而所需资金将突破1.3万亿元，各地完成保障房建设资金缺口至少达5000亿。广阔的市场为保险资金进入提供了空间。此外，保障房是一项民生工程，其投资规模大，是用政府的信用来融资，安全性上问题不大。

　　不过，目前遇到的障碍还是不少的。一是保障房投资收益整体收益约在6%上下，这种投资收益吸引力不大；二是政策的不确定性很大。今年政府着重推这一块，以后如果房价能够稳定在政府认可的范围内，政府继续推保障房的积极性不大；三是保险资金一直在寻找与其久期相匹配的投资，尤其寿险负债久期往往长达15年以上，如果一项投资能够提供15年以上的源源不断的、稳定的、可观的回报，那么对于保险公司来说将具有莫大的吸引力。但保障房未来的命运如何，会不会成为第二个经适房，谁也说不清楚。

　　日前，全国政协委员杨超在拟提交全国两会的议案中就建议：保监会、住房和城乡建设部等部委牵头，尽快出台保险资金参与保障房投资及管理的相关细则，并给予一定的政策倾斜。

　　协议存款超5.5%

　　央行连续三次加息后，5年期定期存款利率已达到5%，今年保险资金大额协议存款利率可能超过5.5%。相比于目前云遮雾绕的股市前景，银行存款的另一个吸引力是稳健。在央行多次上调存款准备金率和存贷款基准利率后，资金面趋紧，去年12月货币市场利率大幅上行，同时债市也出现了一路上行的势头，债券价格下跌，债券到期收益上升。

　　（作者：清水）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。