本周以来，在多空分歧的情绪影响下，银行间现券市场走出一波震荡盘整行情。

　　在业内人士看来，现阶段债市短期利空和长期利多因素的严重背离，是致使投资者较为纠结，市场表现“犹豫不决”的重要原因。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示，当前投资者很难找出一个明确的方向。元旦以后，债券市场来回震荡约两周，并未走出趋势。想要依靠一个“关键”的技术上的点位来寻找“离场/入场”时机，判断趋势形成或者逆转并不容易。

　　“需指出，年初的债券市场仍然会面临较大的不确定性。”一位商行交易员表示，“随着美国经济的不断向好，联储加息概率上升可能会进一步带动美国债券市场收益率上行，并对国内债市形成压力。此外，春节将至，即便央行在流动性投放上表达了适当关注，但脉冲式趋紧大概率将难以避免。现阶段各机构仍需做好流动性管理工作，短期内债市或维持窄幅震荡的格局，若未来人民币再现贬值趋势，则由此引发的债市共振料难以避免。”

　　站在年初的时点，多位受访的券商研究员均表示，中国经济基本面有望企稳向好，在债市“降杠杆”目标延续的大背景下，现券市场的表现料将持续承压，即一季度的债市投资仍应坚持“防御至上”的策略。

　　来自中信建投宏观经济与债券团队的研究观点亦认为，当前的债市调整并没有结束。短期的债市震荡仍为常态，只有待风险释放完毕，债市的交易性机会才会到来。