虽然2018年债市开局不佳，但是无论从基本面还是货币政策两方面来看，目前的经济复苏处于尾声而非开始，短端利率的下降意味着货币政策不会更紧，综合来看全年债市仍充满希望。但真正的拐点仍有待于3月份经济数据公布、年初信贷冲动和经济复苏等预期的证伪。短期内，可从现金为王切换到配置3年期以内的高等级企业债和利率债，享受货币利率企稳带来的机会。