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MLF操作备受关注
 

  值得注意的是,市场对6日央行公开市场操作给予很高的关注度,当日共有1800亿元逆回购和2959亿元MLF到期。

  原本有不少观点认为,年中央行有望继续实施降准,并置换部分到期MLF,实现中性对冲下的低成本流动性投放,在稳定流动性的同时,引导金融机构降低实体经济融资成本。本月6日,MLF到期日也因此成为央行降准的一个可能的窗口期。

  不过,央行日前放宽了MLF担保品范围,对于未来央行选择MLF操作还是降准,市场看法出现分歧。

  兴业研究鲁政委表示,MLF有其存在的必要性,未来MLF还会延续操作,但MLF的续作不影响降准的操作,两者并非完全替代的关系。

  也有不少市场机构认为,央行扩大MLF担保品范围,意味着未来MLF操作仍将是央行释放基础货币和中期流动性的一个重要渠道,短期内降准的可能性下降。

  这样一个局面,6日操作反倒更加值得关注。有业内人士表示,央行MLF操作量很关键。6日到期的逆回购和MLF较多,总额接近5000亿元,如果只是等额或小幅超额对冲,未来降准的可能性依然存在,如果是大幅超额对冲,释放较多增量流动性,则短期内降准的可能性下降。不过,从更长时间来看,MLF与降准更可能是搭配运用的关系,如果稳定流动性预期、降低融资成本的任务比较迫切,降准使用的频率可能更大一些。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2018-06-06)
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