表面光鲜的债券市场却隐藏着诸多亏本的尴尬，但赔本赚吆喝却又是一些券商所热衷的。

　　6月13日，证券业协会发布了《公司债券承销业务收费情况行业通报》。根据文件内容，不到半年时间内，有52只公司债券未收取承销费、62个公司债券项目的承销费率低于千分之一。最低承销收入仅数千元，几千元的收入覆盖不了任何一项费用。这也着实让不少业内人士震惊。

　　“我知道债券市场竞争十分激烈，费率很低，但如此之低，还有零费率的情况，我还是第一次听说。”6月14日，一位具有多年从业经历的投行人士向记者表示。

　　而赔本赚吆喝的背后则是券商对规模、市场占有率的热衷。“有的券商就是追求规模，不赚钱也做。有券商在债券承销方面的考核不是收入，而是规模指标。”一家大型券商投行人士告诉记者，这也导致了券商之间通过低价的恶性竞争，如某家在投行方面排名前十的券商在这方面尤为严重。

　　而这种不合理的低价竞争、甚至亏本承销的恶劣行为已经引起监管层的关注。证券业协会就表示，下一步对统计期间存在较多项目低收费情形的证券公司，将以一对一书面告知或现场约谈的方式给予提醒。必要时，将同证监会，重点选择承销费率偏低、执业质量存疑的公司债券项目开展专项现场检查工作。

　　承销费用最低仅数千元

　　券商之间的低价竞争债券项目究竟有多激烈？答案是，为了争抢好的项目即便亏本也要做。

　　最惨的是一个项目承销收入只有数千元。在协会披露的通报中，中山证券承销的17博雅01，发行规模只有1000万，费率又是低至0.01%（不含）~0.05%区间，也就是说承销费用在1000多块到5000块钱之间。

　　根据记者统计，在通报中有62个项目承销费率低于0.1%。费率0.05%（不含）至0.1%（含）公司债的有20家，在0.01%（不含）~0.05%（含）的公司债数量是21家，承销费率最低的在0.01%以下，项目数量有21家，

　　0.01%，即承销费率万分之一是什么概念？这意味着承销10亿元公司债，承销费不足10万元。不仅承销费少，而且是多家券商同时争抢。

　　以17中冶01为例，发行规模仅为5.7亿元，以0.01%费率计算，承销费用仅为5.7万元。而且主承销机构达到了5家，分别为中信、海通、广发、招商和中银国际，若平分的话一家仅拿到1.14万元。一个债券项目实现的收入仅有1.14万元，覆盖不了任何一项费用。换言之，这绝对是一项亏本的项目。