受到流动性影响最大的是银行资管。随着对同业理财的监管趋严，同业理财规模收缩，负债端对同业理财依赖大的机构就会面临较大的流动性压力。银行的资产负债部门对资管流动性的支持力度减弱，也加剧了这一流动性压力。负债端收缩导致被动上杠杆，银行资管从资金拆出方变成了资金需求方，由于体量巨大，对市场的扰动作用非常明显。