2017年是监管年，年底之前债市将处于“监管加强—债市调整—监管缓和—债市反弹—监管再度加强”的循环当中，当前监管拐点晚于基本面拐点，短期债市可能很难出现趋势性机会，对于交易盘而言，波段节奏较难把握，小心驶得万年船，短期维持10年国债利率区间3.3%-3.7%。