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避险情绪“降温”冲击波:利空黄金 利好期指国债
 

  受外部扰动因素影响,8月13日晚至8月14日,风险资产与避险资产再度上演了冰火两重天的行情,只不过二者切换了角色:风险资产负责涨,避险资产负责跌。分析人士表示,贵金属市场受避险情绪降温及资金端回撤需求影响短期有调整可能;期指市场在外部扰动缓解、内生动力增强影响下中期有望走强;国债市场短期虽然下跌但长期仍有继续走高的可能。

  风险模式切换

  随着8月13日晚外部扰动消息传来,国内资本市场股票、债券、商品资产迅速从避险模式切换到风险追逐模式。

  从期货盘面来看,截至8月14日收盘,三大期指均录得上涨行情,国债期货及贵金属期货价格均出现不同程度下跌,其中金银期货跌幅突出。

  文华财经统计数据显示,截至14日白天收盘,股指期货方面,沪深300股指期货、上证50股指期货及中证500股指期货主力合约分别上涨0.76%、0.68%、0.81%,报3673.4点、2799.8点、4672.0点;贵金属期货方面,上期所沪金、沪银期货主力合约分别下跌1.86%、2.11%至342.95元/克、4170元/千克;国债期货方面,10年期主力合约和5年期主力合约均下跌0.03%,2年期主力合约跌0.02%。

  期指、国债存中长期支撑

  贵金属方面,中信期货相关研究指出,短期来看,贵金属价格被避险因素左右,然而市场正逐步消化人民币“破7”的利好因素。同时央行表态,汇率将保持区间性稳定,进一步大幅贬值概率降低。中期来看,欧洲央行官员暗示可能进一步下调欧元区通胀预期目标,结合拉加德年底将转任欧洲央行新行长,欧银强化负利率预期。贵金属市场看多情绪过于强烈,资金端恐有回撤需求。

  期指方面,国泰君安期货分析师王永锋、毛磊表示,作为全球资产配置的重心,作为风险资产的一类,期指同样也难以避免受到外部因素扰动。“我们始终强调,人民币资产值得加配,人民币资产中的A股同样更值得加配,只是受制于扰动因素反复,A股风险偏好始终难以恢复;但在‘外因为扰动、内因是驱动’的大环境下,A股中期走势仍值得期待。”

  该机构进一步指出,伴随国内减税降费的执行力度将继续加强,政策层面继续形成支撑;资本市场的制度完善与改革开放不断推进,经济与盈利中期有望好转;全球鸽派气氛强化与外部扰动的逐步缓解等,A股走强仍然值得期待,上升空间主要取决于盈利等结果。

  国债期货方面,虽然昨日国债期货纷纷回调,但瑞达期货研究指出,从长期看,国债期货仍有继续走高的可能。一是经济形势依旧严峻,积极财政政策发力,需要宽松货币政策的配合;二是从全球央行的表现看,7月、8月多国央行降息,除美联储以外的全球其他主要央行也是“鸽”声嘹亮,为国内央行继续实施宽松的货币政策提供了一个良好的氛围;三是从利率配置需求看,外部扰动因素将会提高市场避险需求,地方债发行量下降、A股市场底仍未出现以及中美利差不断走扩,也利于外资增加国债配置。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2019-08-15)
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