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天风证券:创新空间来自28天-3月
 

  逆回购期限品种上的创新可能的空间来自28天-3月之间的区间。可能的原因来自于在MPA监管框架、LCR流动性等指标考核下资金面的季度波动规律较为明显,缺乏能帮助银行指标跨季的资金工具。银行往往在季月前月就需要发行3月期存单进行跨季准备,形成额外的资金使用成本。在临近跨季时28天的逆回购仅仅能帮助银行获得头寸上的跨季,而“指标”上不能跨季。理论上在季月需要投放2月期的逆回购才能帮助银行改善LCR指标。从而提供超过1月期的逆回购有助于更好地帮助满足银行的跨季需求,实现头寸跨季与“指标”跨季,进而平滑资金面季度波动,实现更灵活的货币政策调节。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2017-08-16)
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