近日转债飙升是对基本面复苏、政策面惊喜、资金面稳健预期的综合反映，短期内，以上预期反转的风险较小，维持“年内转债优于纯债，获得绝对回报”的判断，后期转债仍有空间，投资者可持券待涨。
首先，债券市场弹性远不及权益，即使行情启动初期，防御性个券转股价值低导致弹性较小，低位埋伏的综合预期回报也明显高于债券持有收益；其次，年内债券正收益有限，导致三季度以来机会成本较2012年大幅度减少；最后，为突破“机会成本”限制，低位高弹性转债更有价值。