资金面预期无好转之前，正股市场短期或继续调整，但从结构上看，大盘蓝筹相对于中小盘安全边际更大，巨大估值差的均值回归、流动性恢复正常均会对前者带来投资机会。
相对来看，银行转债基本面更为稳健。二季度8号文、钱荒、利率市场化预期导致负债端发酵已充分，近期银行债权融资工具、贷款基础利率等推动针对于资产端，实质上有利于表内外融资利率统一，减少通道寻租空间，对净息差扩张利好，但不至于提升社会融资成本。风险释放后，维持对于银行转债整体增持建议，重点推荐绝对价值较低的银行转债。