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短期内，短融的收益率上行幅度不会很高。从货币政策看，端午节后一周还没有加息，加上上周公布的出口数据不那么令人满意，不免让人猜测央行在短期内的加息动力是否不强烈，或者是加息频率有稍缓迹象。如果加息预期在本周有所减弱，再考虑到资金利率也到了一个比较高的高位，那么短融在短期内的上行幅度就不大了。中票走势则需看政策面与季末效应的博弈。一方面，当加息预期再次落空后，如果政府的保增长态度有占上风的迹象，将制约中票收益率的上行幅度；但另一方面，信用产品有可能会受半年末效应的影响。从2010年6月的中票表现来看，当时同样是面对资金面趋紧的环境，中票的信用利差上行了大约10BP。综合来看，预计短期内中票的收益率将以震荡上行为主，但可能会受制于政策面的细微变化而上行幅度不大。
注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
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