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据了解，本周一央行要求公开市场一级交易商申报正回购与央票需求，品种包括3个月央票、28天正回购和91天正回购。1年期央票依旧未出现在询量行列，预计将连续第十二周停发。
分析人士认为，央行停发1年期央票的原因，主要是为了避免较长时间冻结资金，以保持银行体系流动性适度宽松。事实上，公开市场短期化操作倾向，在上周正回购操作中也有所体现。上周，央行进行了660亿元28天正回购和200亿元91天正回购操作，前者操作量增加360亿元，后者则减少了100亿元。而且，91天正回购中标利率下行2bp至3.14%。招商证券认为，91天期正回购中标利率下跌，或表明央行有意把需求量往更短期品种上引导，因为4、5月份市场流动性将面临企业缴税等因素冲击，央行意在将当前富余资金引导投向28天期等品种，以便平滑短期流动性。
招商证券认为，在央行近期短期化操作维稳市场资金面的大思路下，与一年期央票相比，三个月期央票恢复发行的可能性会大很多，利率也可能随着91天期正回购走低。
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