2014年04月25日 09:04
《预算法》修正案第三审议稿拟适度开放地方政府举债权限。地方政府直接发债融资将督促政府财政及债务透明化，降低城投债风险。现阶段，地方政府债与城投债有较强等同性和联动性，政府及国家信用直接背书的地方政府债的直接发行，本质上是对城投债的增信。因此，城投债收益率将有望有较大幅度下行。继上周的定向降准后，此审议稿修改可视为再一次的货币定向放松。在目前机构风险偏好下降的背景下，债券融资和信托贷款大幅下滑，且部分企业需求被压制的情况下，全面降准尚不是时候，因而二季度针对经济的刺激政策仍将以政策微调为主，如此前的“定向降准”、加大对小微企业的减税力度，以及审议稿中提出的扩大地方政府债范围。
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（摘自世华财讯 2014-04-25）
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