中国证券报：南方新兴消费增长重仓白酒家电，今年以来取得优良业绩，当时是如何做出市场判断的？

　　李佳亮：南方新兴消费增长为消费主题股票型基金，操作一直以来坚持针对基准指数（中证内地消费主题指数）的指数增强策略，为投资者提供消费主题的增强收益。我们的投资策略是核心+基本面量化策略，针对核心消费类股票，我们重品牌，长期持有，且敢于集中持股，重仓配置。

　　白酒和家电是消费类股票中最重要的两个板块，在这两个板块找具有品牌溢价、长期稳健成长的公司比较容易，因此这两个板块龙头构成了我们的核心股票，配置较多。这些股票成为热门大蓝筹是市场价值发现的结果。

　　中国证券报：请介绍一下选股的逻辑与方法以及如何看待价值投资。

　　李佳亮：我们坚持以量化选股模型为主要选股手段，采用包含多因子模型、风格轮动模型、组合优化模型等维度的综合模型甄选优股进行股票配置，同时通过数量化的方法进行积极的组合管理与风险控制。选股方面我们不会有太多的硬性条件，在控制主动风险的情况下，全市场所有符合基金投资要求的股票都会成为手中的武器。

　　主要理念是“遵循市场规律，跟随市场趋势”。我们对于价值股投资、成长股投资、主题投资等策略会辩证地看，因为事物是发展变化的，没有永远有效的策略，投资者需要做的是跟随市场趋势。我们所使用的选股模型也多基于此原则，以因子动量为主，对于不同的因子会根据近期市场趋势给予权重上的增减，让基金及时站上当前市场的风口。

　　中国证券报：如何看待蓝筹与中小创的后市？

　　李佳亮：今年上半年，市场风格相对去年有很大变化，“一九分化”成为上半年市场最重要的关键词，以金融、大消费板块为代表的蓝筹“漂亮50”依靠极强的统治力主导了上半年A股市场。

　　反观前几年曾经百花齐放的中小创，仅仅只有次新股与雄安概念股有过短暂的表现，而绝大多数中小创个股今年上半年表现惨淡。我认为造成此现象的主要原因是：上半年监管加强，资金风险偏好下降，而“漂亮50”等公司经历了多个产业周期考验，抗风险能力更强，业绩持续多年稳健，且估值水平低，因此成为资金抱团取暖的目标。但目前该类股票的投资性价比、风险收益比已经大幅降低，面临回调风险。在当前存量资金博弈的市场，跷跷板效应长期存在。在此背景下，中小创经过长时间的低迷后，有很大的复苏可能性，随着下半年市场资金风险偏好回升，未来有可能接棒“漂亮50”成为市场主力。