吕小九认为，万物皆周期，未来风格还是会不断切换，只是在可预见的6-12个月内，价值风格的特征应该会持续。

　　中国证券报：未来大蓝筹等价值股是否将一直占据主导地位，中小创则进入漫长的挤泡沫过程？

　　吕小九：“一直”应该不会，因为万物皆周期，当大蓝筹和成长股的相对性价比到了交叉点的时候，就又变成以成长股的机会为主了。只是在可预见的6-12个月内，当前的市场特征应该会持续。

　　其实，我一直认为风格是个结果，行业景气度的相对比较、边际增量资金的特征和市场整体对刚刚发生过的事情的记忆等多个因素的叠加，才是市场特征的根本原因。我判断在未来一段时间内这些东西都没有发生大幅改变的迹象。整体而言，中小创的估值依然比较贵，甚至会阶段性出现越跌越贵的情况。而之所以强调整体，是因为结构性的个股机会是永远存在的。

　　中国证券报：后市更看好哪些板块的投资机会？

　　吕小九：展望后市，我强调三个主线的机会：首先，关注中国宏观经济特别是传统行业资产负债表修复的最大受益者，也就是有负债成本优势的优质银行股的估值重估机会。

　　其次，关注传统产业的格局演变机会。内在价值的创造来源于具有超额回报率的增长，在经济增幅回落到一个较低速度的历史阶段，传统行业的价值创造机会将从整体的增长切换到超额资本回报率的提升，而产业的竞争格局正是决定资本回报率的最根本因素。

　　再次，关注新成长，中国经济边际增长动力已从投资主导切换为消费和服务主导，在这样的大背景下，消费和服务领域的一些创新成长机会是未来很长时间内的Alpha来源。

　　对于一些正在发生长期结构性变化的行业，我们认为应该淡化轮动的思路，作为战略性资产去重点配置。事实上，根据我们的统计，今年的板块轮动比历史上大部分时候是要明显弱化的。比如金融保险，从年初到现在一直比较强势。在我们看来，保险板块就是前述战略性资产之一，类似于2014年底的券商板块。因此，对于保险股我们并不做交易，而是从年初以来坚定持有。