在余文龙加盟之后，圆信永丰基金旗下债券基金的业绩都有了明显的提升。CHOICE数据显示，截至11月21日，圆信永丰纯债、圆信永丰兴融等几只基金今年以来的收益率水平均排在同类基金的前1/3，其中表现最好的圆信永丰纯债A今年以来收益率达到了5.53%，排名在前1/10。

　　总结投资理念时，余文龙把自己归类为价值型选手。“虽然谈到价值投资，市场通常想到的是股票投资，但实际上在债券市场，遵循价值投资理念同样重要。在债券市场同样可以进行追涨杀跌的交易型投资，但从中长期看，选择安全边际高、具有性价比的资产，最终才能获得比较理想的回报。”

　　他进一步强调，投资风格没有优劣之分，关键是寻找到与自身优势相匹配的策略。“债券基金经理中，交易员出身的交易型选手市场嗅觉敏锐，波段操作的把握能力较强；信用研究员出身的基金经理擅长自下而上选择个券，对信用风险的理解也更深入；而我的强项在于宏观利率研究，在市场大趋势的判断和自上而下进行板块配置上有一些心得。这也决定了我的投资风格是立足于中长期，重趋势，轻交易，追求稳扎稳打、长期稳健的收益方式。”

　　闲暇时间，和不少基金经理一样，余文龙喜欢读一些历史书籍，并以历史来观照自己的投资。他认为投资也可以比作一场战斗，而且是一场持久战，需要结合战斗目标和自身的资源禀赋，确定战略战术安排，并匹配以合适的 “打法”，才能克敌制胜。

　　反映在实际操作中，余文龙买入某一券种，一般都会持有1-2个月以上。对于持有期间的小波动，能够淡然处之。而在市场喧嚣浮躁的时候，他也能基本保持冷静，克服干扰，不去追逐高波动资产。

　　具体到今年下半年的操作，余文龙介绍说，年中时考虑到企业盈利有所改善，精选了一些中等评级的信用债持有，甚至包括部分城投债，并一直持有到现在，最终的效果可能比重仓利率债并频繁进行波段操作要强。

　　他还谈到，今年下半年波动最大的品种是超长期利率债，在年中债市投机氛围浓烈的环境下，一些投资经理重仓押注高波动的超长久期品种，短期来看的确浮盈突出，但在经历了近期的债市调整之后，这些品种的收益率又回到了年中水平。这些高收益、高波动品种固然进攻性很强，好比股票中的创业板股票，一旦市场遭遇调整，其下跌程度也十分剧烈，很容易反噬掉前期利润。而他对于这种高波动品种完全没有参与。

　　在余文龙看来，与其做博弈型投资，不如坚持“价值选债”思路，从企业基本面出发，选择收益风险比更高、票息保护能力更强的个券持有。有时，如果对企业基本面的观察和理解相对透彻，甚至能选到日后评级反而被上调的品种，从而获取到超额收益。

　　对于信用风险的把控，他也强调，需要更有前瞻性，更为全面细致地考察标的企业的基本面，甚至是财报之外的一些“征兆”性信息，未雨绸缪，规避风险。