养老投资春风化雨，基金产品也在点滴积累，回馈投资者。截至11月初，今年6月成立的大成养老2040三年持有期混合FOF（基金中的基金）已经为持有人获得不错的回报。基金经理尚琼表示，产品取得优异成绩的重要原因，是在建仓初期低位布局了成长领域的投资机会。从当前时点来看，股市与债市估值合理，建议投资者可以选择专业的基金来投资。

　　低位果断布局

　　“我认为核心因素是在建仓初期，抓住了权益资产在市场低位布局的机会。”谈到取得优异业绩的原因，尚琼表示。

　　大成养老2040三年的2019年三季报显示，该基金自2019年7月中旬逐步建仓。在此后的约一个月内，因担忧全球经济衰退等不利因素的影响，全球各大类资产尤其是股票市场出现大幅波动。

　　鉴于当时较低的估值水平和悲观的市场情绪，尚琼在权益资产配置上采取了相对积极的建仓策略，主要侧重配置了当时预判相对高景气、低估值的电子、通信、计算机等偏成长型基金，以及部分高弹性的宽基和行业指数基金。在9月中上旬市场情绪偏乐观时合理减仓兑现了部分收益。

　　“便宜就是硬道理。”尚琼表示，建仓期内果断加仓的原因是市场整体估值相对偏低，安全边际较高。而谈到进行自上而下的宏观判断心得时，她认为：“危和机相伴而生，最好的投资回报都是在市场没那么好的情况下做出的。”

　　具体到操作层面，如何去甄选低估值、高景气的TMT（科技、媒体和通信）偏成长基金产品呢？尚琼表示，首先是分析基金的历史业绩、最新持仓等客观数据和信息，初步判断是否重仓TMT板块。再结合基金经理擅长领域和投资履历，综合历史表现、风险控制等因素遴选符合投资目标的基金。

　　股债均有投资机会

　　不俗表现的背后，是实力强大的团队做基础。据了解，在大成养老2040三年筹备募集之时，大成基金就汇聚了公司最精锐的投研实力来为产品护航。

　　尚琼表示，产品运营至今，公司FOF投决会给予正确且有高度的资产配置方向，并充分信任研究团队。研究团队会深入研究和调研，在全市场遴选最匹配投资环境和投资目标的基金，给予基金经理准确及时的调研反馈。

　　谈到对于后市的看法，尚琼表示：“从中长期来看，股票和债券市场估值较合理，均存在投资机会。科技股的投资机会尚未结束，应耐心等待。”

　　债券投资方面，尚琼认为，长久期的利率债和信用债较佳的投资机会需要等待。鉴于基金的投资目标和封闭期限，投资者对持有期收益率是有一定诉求的，因此目前针对非风险资产配置部分，流动性和申赎成本是比较重要的考虑因素。

　　谈到对养老投资的建议，尚琼表示，如确实有为养老未雨绸缪的需求，且自己不擅长股票投资，不妨选择几只中长期绩优的基金或两三只养老公募FOF，将资金托付给专业且值得信赖的基金公司，静待时间的回馈。