当前有一种说法，即中国股市的特殊性和目前的状况决定其缺少必要的投资价值，更为消极的观点认为，中国股市不存在真正值得长线投资的上市公司，投机才是中国股市的主旋律，由此得出价值投资根本不适用于中国股市的结论。

　　但陈一峰认为，基金投资需要多些理性，尊重常识，坚持价值投资。他坦言：“资产配置和资产增值是一项长期的严肃的工作，它就像一场长跑。跑得更远，既取决于速度，也取决于时间。”

　　在他看来，基金经理不能随波逐流充当题材炒作、跟风的牺牲者，而应该避开“羊群效应”，开展科学有序的调研，以合适的价格买入好公司。

　　“调研很重要。”陈一峰和他的团队不仅对个案进行调研，甚至会连同公司本身、竞争对手、产业链上下游的公司都一并调研。比如某通信类公司，他们一年内对该公司调研5次，对竞争对手调研3次，上下游调研2次。尽管类似的高频次调研项目不多，但陈一峰表示，对公司每年的调研频次最少也在100次以上。

　　机构投资者通过调研判断公司的价值，也是在为其接下来的投资组合寻找新的方法，从而在资产管理上更加科学有效。为此，陈一峰在考察公司时，特别注重视角的切换。在他的调研中，主要将公司分为经济学视角的公司和管理学视角的公司。

　　据介绍，经济学视角的公司通常比较大而且相对成熟，财务公布很全面详实，一般也很少有重要的行业性变革。同时，管理层能做出来的差异化较小。“这类企业一般一年聊一次，然后仔细分析财务，与上市公司保持联络就可以了。”陈一峰说。

　　另外一类管理学视角的公司，产业内公司差异化比较大，管理层能做出较大的差异化，管理水平也尤为重要。其中部分公司产业内经常发生比较大的变革，需要管理层做出重大决定。对于这类企业就需要进行更密切的沟通和挖掘。“对第一类和第二类都有一个共通点，即只有真正掌握这家公司的情况，在市场上达到前20%的认知，才能真正获得明白的收益。”陈一峰说。

　　当然，A股市场整体市盈率偏高也是事实，在结合国际常用的相对价值法来比较市盈率以及市净率进行价值投资测算方面，也确实存在整体抬高类比对象的缺陷，缺乏实际有效的投资基础数据。为此，陈一峰开始从公司的股价增速以及内在逻辑上寻找答案。

　　“有一些价格确实比较贵。”但陈一峰认为，目前很多大公司PB的估值水位在历史上的水平明显低于PE在历史上的水平。因此，未来一段时间，短则一两个季度，长则一两年，ROE(净资产收益率)的提升很重要。“其中要考虑的一个关键因素就是2010年、2011年之后的去产能过程中，产能去化到了什么程度。如果还有可能加库存甚至加产能的话，那么公司就还有比较大的上升空间。”陈一峰说。