据Choice统计数据，截至2016年年底，易方达稳健收益债券A和B在过去三年的净值增长率分别达到59.81%和61.24%，在同类基金业绩排名中名列前茅；更为难得的是，该基金是全市场二级债基中规模最大的基金之一。由于中长期业绩优异，在第十四届“中国基金业金牛奖”评选中，该基金荣获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”，事实上，该基金已连续两年获得这一殊荣。

　　胡剑自2012年2月份开始接管易方达稳健收益A和B的投资管理工作，截至目前，其任职以来的收益已分别高达85.39%和88.59%，这一业绩数据即便放在权益类市场也可谓熠熠生辉，而该基金的规模更是从他最初接管时的6亿增加至如今的110亿。“重视研究，坚持自己认可的核心价值，追求风险调整后的收益最大化。”这是胡剑多年来逐步形成并坚持执行的投资理念，也正是这样的理念使他在2015年和2016年波动较大的市场中为投资者保全了收益。对于今年下半年债市的走势，他认为基本面在下半年出现走低的概率上升，债券市场有望维持区间震荡的行情。

　　强调风险调整后的收益最大化

　　易方达稳健收益的业绩能保持长期领先，在于胡剑敢于去做逆势的判断，坚持自己认可的核心价值理念。

　　“在预判经济形势的时候，不能因为市场上涨而乐观，也不能因为市场下跌而悲观。”胡剑说，市场多数时候是情绪化的，作为专业的投资人，要以研究为基础，敢于去做与市场不一样的决策。比如在2015年7月，稳健收益的净值还一度逆势创出新高。回顾2015年和2016年的市场波动，胡剑不无感慨地说：“近两年金融市场波诡云谲，都是市场情绪助推的行情，也是最能考验投资人员独立思考能力和投资判断能力的试金石。”

　　在“以成败论英雄”的氛围下，公募基金行业热衷于追逐排名的光环。但胡剑并不看重某个年份的排名，一方面公司的激励机制会偏重于中长期业绩，基金经理没有短期排名压力；另一方面，债券市场越来越成为机构客户为主的市场，机构客户不单单只看短期收益，而是更加看重风险调整后的收益和成熟稳定的投资风格，以及长期超越市场的能力。

　　胡剑非常强调风险调整后的收益。他介绍，风险调整后的收益主要是在波动和收益之间寻找平衡。由于机构的负债来源和负债成本都存在不确定性，因此他们更加希望管理人在承担确定波动的范围内实现收益最大化。稳健收益基金正是因为在较好地控制波动率和回撤的基础上，还能持续创造超额收益，由此才获得越来越多机构投资者的认同和投资。

　　债市将维持区间震荡行情

　　对于未来债市的走势，胡剑表示，“现在债券收益率已达到历史中性偏高水平，未来走势取决于经济基本面的走向，但在紧缩的资金面约束下，债券市场有望维持区间震荡行情。”

　　胡剑也进一步指出，“但从短期来看，供给测结构性改革和环保压力加大，大宗商品价格上升，微观价格信号紊乱，需求情况较难准确从价格信号中得到判断，债市短期出现快速上涨的可能性也不大。”

　　具体到实际操作中，基金将维持目前相对偏中性的久期水平，根据市场情况适度调整结构，优选一些性价比高的个券，同时积极调整组合的流动性和灵活性，等待经济下行信号进一步增加久期和仓位。权益方面，考虑到下半年经济下滑压力，且经历了上半年的上涨之后，大盘蓝筹股票的估值有所回升，未来这一类资产的性价比有所降低，因此基金将维持适度偏谨慎的权益仓位，主要从“自下而上”的角度，选择真正具备投资价值的品种。