由于去多重利空叠加，A股在二季度下跌。除了以医药、餐饮旅游和食品饮料等少数消费股依旧保持强势之外，其他行业几乎全面沦陷。现在的市场处于悲观情绪中，但是，我们并没有那么悲观。

　　尽管市场风格不断切换，我们依旧致力于战胜市场，体现专业投资机构的能力，始终坚持投资于符合产业趋势的真正的成长股。

　　时代在变迁，我们希望沿着产业趋势主轴去投资，希望以不变的产业趋势去应对变化的市场。实际上，我们并不知道市场是如何演变，但是，我们相信寻找符合产业趋势的优势企业的投资路径能让我们在逆水行舟之时不至于太差，在顺水行舟之时能扬帆乘风起。

　　现在的指数回到了低点，当前的估值水平已经处于历史最低水平，中证1000基本与2008年最底部估值是一样的。市场一片低迷，大多数人都用最悲观的视觉看待市场，而我们看到的却是希望。的确，我们不知道明天或者下周是涨还是跌，但是，如果把周期拉长到1-3年，我们预测目前市场处于投资胜率较高区域。

　　今年以来，违约率有所提升，让市场担心去杠杆带来的风险，是没有必要的。实际上，去杠杆过程中出现个别风险是很正常的，并且也会是常态事件。过去，过小的信用利差抬升了市场的无风险利率，去杠杆带来的信用利差提升将会有效降低市场的无风险利率。市场的无风险利率下降一定是有利于新增资金进入资本市场的。实际上，去杠杆对A股资金面的影响也是微弱的，更多是心理层面上的影响。然而，理财产品打破刚兑以及去杠杆带来的影响都将影响理财产品的供给，这必然会使更多的社会资金从理财产品逐步流入权益市场。

　　过去十年，尽管经济增长很多，但是，上证指数几乎没有上涨。上证表现不佳很大程度是受到经济结构转型以及制造业投资回报率下行十年所影响。另外，上证的企业主要是由传统的资金消耗型企业构成，毕竟股市反应的是企业未来的现金流创造能力，这也影响了上证指数的表现。过去两年，供给侧改革逆转了传统行业的盈利水平，去杠杆降低了社会实际的资金成本，这些都是有利于企业创造现金流。

　　此外，我们坚信中国的科技创新依旧会迸发出强大的动能。中国人在快速学习，在快速累积自身优势。人口结构是不利因素，但是，中国人口基数足够大，叠加中国人异常的勤奋，影响是相对微弱的。尽管中国的人口红利在衰退，但是，工程师红利依然在发挥作用。

　　我们始终坚持投资于符合趋势的真正的高成长个股，通过这样的锚来抵抗住我们内心的恐惧，希望在变化的市场依赖于企业价值做出正确的判断。投资需要乐观的态度，我们寄望于大时代的发展，希望通过时刻紧随时代的变化实现持有人的资产增值。