在“2017年基金服务万里行——中国建设银行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”厦门站现场，海通证券研究所副所长高道德重点介绍了投资者如何筛选基金产品的问题。高道德认为，投资者要明确自己的风险偏好和投资目标，综合考虑市场环境、市场风格、基金经理风格等因素，优选基金产品和基金管理人。

　　投资者两大核心问题

　　高道德指出，在基金投资上，投资者关注的有两个核心问题，即“我不会判断市场，怎么投基金”、“我选的是历史业绩很牛的明星基金（经理），为什么买了以后业绩不好”。

　　具体来看，近年来A股市场，震荡加剧、波动速度快、幅度大；市场热点、风格切换频繁，白酒、家电、消费、金融、周期、成长等轮动，市场热点快速切换，市场风格倏忽万变，让投资者莫衷一是。

　　高道德认为，投资者应对市场风格切换可以有三种方式：第一种是以不变应万变，均衡配置组合，各类风格均配置；第二种是选对产品不动，优选均衡灵活基金产品，期望基金经理做好风格转换；第三种是积极调整，根据自己对市场风格的判断转换基金产品，配置一些业绩优秀且在风格转换市场中表现平稳的产品。“前两种方式适合那些不具备择时能力或择时能力较弱的投资者，将对市场的判断交由基金经理把控，投资者仅需要根据自己的风险承受能力进行止盈止损操作即可。方式三则适合那些具备较强的择时能力的投资者。”高道德表示。

　　对于历史业绩与现实收益的问题，高道德表示，当前权益类基金产品收益率降低，业绩反转现象普遍。基金业绩能否持续很大程度上是随机事件。市场风格与基金经理投资风格短期发生背离、基金经理主动操作失误或基金经理变更、基金经理管理产品规模过大并影响操作等，都可以是绩优基金业绩表现欠佳的原因。“对于发生基金经理变更，特别是新任基金经理没有任何公开业绩的，或者基金经理管理产品规模过大的，建议赎回。”

　　优选基金产品和管理人

　　成熟的机构投资者如何挑选基金产品？高道德以海通证券为例表示，投资者要明确自己的风险偏好和投资目标，综合考虑市场环境、市场风格、基金经理风格等因素，优选基金产品和基金管理人。

　　观察市场环境是指，投资者要自上而下，结合宏观、策略以及金融工程量化等多维度确定大类资产配置，从而确定股债等各类型基金配比；关注市场风格是指，投资者要判断股票市场风格以便在各类型基金内部优选契合市场风格的产品；考察基金经理风格是指，根据对基金经理的定量及定性分析，确保挑选出的基金与预期的风格一致且有一定延续性。

　　高道德在演讲中还重点介绍了优秀的基金经理有哪些特征。以稳健成长型股混基金为例，高道德列举了国泰中小盘、国泰成长优选等基金产品，认为这些基金经理偏好投资业绩稳定增长、确定性较高的板块个股，但对估值有要求，注重风险控制。