近期，市场上兴起了对经济“新周期”的热烈讨论，以任泽平为代表的“正方”坚定地认为新周期已经开始，而很多经济学家则表示了不同意见。

　　“否定新周期的开始是不对的，认为经济下行也是不对的。”作为在经济周期领域长期研究的专家，邹曦如是说。

　　“当前中国处在发展中国家的阶段，每一次周期往复都有不同的特点，忽略其中的结构性因素会对新周期的性质和力度估计不足。”邹曦补充道。

　　其实，早在2016年4月份，邹曦在接受媒体采访时就指出，新周期已经开启。当时，他认为从2016年一季度开始，中国经济出现复苏征兆，当时市场主流的解读是短期刺激导致，中国经济还在走老路，因此复苏属于阶段性脉冲，不可持续。

　　但邹曦指出，实际上是逆周期刺激政策在发挥作用，但是更主要的力量在于体制改革和经济转型已初见成效，中国经济已经开启新的周期，进入了结构性温和复苏阶段。“2016年二、三季度将形成中国经济的底部，这个底部的有效期可能会达到2-3年。”邹曦曾表示。

　　时至今日，回过头来看，邹曦认为当时的逻辑到现在依然成立，而且市场正在验证当初的结论。“目前市场处在温和复苏的过程中，已经没有下行空间了。”

　　那么新周期的新动力在哪里？回答这个问题，邹曦表示要回到周期股的分析方法上，从供给端、需求端来分析，既要找到经济周而复始的因素，也要找到供给、需求之间结构性变化的因素。

　　邹曦强调，在分析宏观经济时，不能忽略政府有形的手。他指出，有一部分认为经济下行的经济学家其实就忽略了政府“有形的手”的有效性、合理性。

　　但邹曦认为，“在中国这就是有效的，而且是合理的。”从供给端来看，市场需要有效出清，政府“有形的手”起到重要的作用。

　　去年邹曦就表示，中国既发挥了“集中力量办大事”的传统优势，又很好地遵循了市场在资源配置中发挥决定性作用的原则，对整体经济效率的提高是有实际作用的。改革和转型初见成效，而今年更进一步见证了改革的成果。

　　站在当前时点，邹曦指出：“目前这一波金融去杠杆，是改革已经进行到最后阶段的一个表征。”

　　邹曦表示，在改革时期，市场出清的顺序是不同的，先去产能去库存，再去杠杆，当到去杠杆时，改革基本就到了后期。

　　从供给角度来讲，新周期需要市场出清，周期的往复才可以重新启动。“目前我们的市场已经出清了。”他说。

　　另外，邹曦强调，从供给结构变化的角度分析，新的周期不会像过去一样，允许无效、高污染产能的存在。产能会出现结构性的变化，会有新的高效、低污染产能涌现。现在看到的环保执行的力度不是偶然，也不是短期的。未来很长一段时间，环保投入都会继续加大，新的产能一定会是高效的、低污染的。

　　以邹曦的经验来看，2007年以前，中国处在相对重化工业时代，同时随着一二线城市消费需求的启动，需求端持续增长。2007年之后，直到2016年，需求都很微弱。2016年开始进入新的需求周期，消费、投资均呈现出了新的特点：首先是消费，三四五线城市需求开始启动，目前三四五线城市人均GDP大约在3000美元，已经达到了2006年一线城市的人均GDP收入。2006年时，一线城市消费开始升级，邹曦预计新一波的消费需求会在三四线城市启动，此次消费升级覆盖面更广，持续性更强。

　　其次是投资，中国一向是通过投资驱动经济的，强调“筑巢引凤”，这一波倡导的是新基建，并呈现出了“逆经济周期短期不经济，顺产业周期长期经济”的特点，目前新基建项目基本做到了顺产业周期。

　　在投资上，他看好消费投资，包括高铁建设、三四五线城市基础设施改进。高铁加速城市化进程，而三四线城市基础设施的改善会促进消费。首先是能为新兴产业提供基础设施的投资，比如充电桩的修建会推进新能源消费，通信网络的建设可以带来互联网的消费。其次是民生补课的投资，包括环保的投入、海绵城市和地下管廊的建设。

　　“总之，这一波投资是顺产业周期的。”邹曦总结说。