自2019年科技成长行情走俏以来，专注科技赛道的基金经理持续受到市场高度关注。其中，诺安和鑫灵活配置混合基金的基金经理蔡嵩松，通过深耕半导体板块细分赛道，以鲜明的投资风格和优异的超额收益，成为了新生代科技主题基金经理中的佼佼者。

　　蔡嵩松近日在接受中国证券报记者专访时表示，在“国产替代”产业逻辑下，半导体板块是科技赛道里的“长坡”，高景气度值得期待。当前，半导体板块投资应适当淡化静态市盈率和阶段性的股价波动，通过精选高景气度个股，来实现可持续的超额收益。

　　工作之余，蔡嵩松喜欢长跑，会到全国各地参加马拉松比赛。他说，“跑马”的节奏有快有慢，但只要是沿着目标前进并坚持到底，途中的暂时领先或落后，并不重要。这和投资有着共通之处。“在投资市场上，会存在着消息和情绪等扰动因素，短期股价也会随之上下波动。在这过程中，只要投资赛道是高景气度的，坚持自己的投资逻辑走下去，就有望实现超额收益。”

　　蔡嵩松说到，在A股市场中，基金经理的投资风格可分为三类：一是均衡配置风格。“这类组合持股相对分散，通常会涵盖到消费、科技、医药、金融等行业，既有用来进攻的高成长行业，也有用来防守的价值蓝筹板块。这类攻守兼备的打法，在公募基金占比较高。”第二类是行业轮动风格，其根据当下的市场景气度或产业趋势，进行波段和择时操作。第三类是产业投资风格，其聚焦未来三到五年的高景气度产业赛道，从中精选个股并长期持有，以获取产业景气度提升带来的投资回报。

　　蔡嵩松属于第三类。他说，投资中的攻守之道好比“矛与盾”，组合中若持有较多白酒食品饮料这类标的，其回撤会控制得比较好，这可以成为投资中“坚固的盾”。“但是，我希望成为‘锋利的矛’，在自己坚守的高景气度赛道上蓄势待发，待行业机会到来时为持有人创造可观的超额收益。”蔡嵩松说，目前他聚焦的赛道是科技成长领域的半导体赛道。“我会遵循自上而下投资框架，找到优秀赛道，然后从中挑选优秀个股。如果产业逻辑没有被破坏、景气度继续向好，我会忽视中间的扰动因素进行长期持股。”