国投瑞银策略精选基金是陈小玲自2014年起管理的第一只公募基金产品。Wind数据显示，截至2017年7月10日，国投策略精选基金自2013年9月27日成立以来总回报率达128.21%，年化收益率达24.35%。对她而言，站在产业投资者角度选股，伴随企业和行业共同成长，是她认为投资中最有乐趣的事情。

　　站在产业投资者角度选股

　　从投资框架来看，陈小玲往往会先判断宏观经济处于什么时期，以选择相应的仓位；具体到选股层面，她则喜欢“站在产业投资者角度选股”。

　　她是一位风格鲜明的基金经理，投资讲求“快”、“准”、“稳”。“快”体现为其操作的灵活性和极高的调仓效率。“不过我现在会适当减少去做择时。”随着市场的变化，陈小玲发现，市场成交量在不断萎缩，资金的进出没有以前方便，频繁的择时其实并不适应当前的市场。

　　而提到“准”，陈小玲则表示，在自己熟悉的领域比较容易赚到钱，比如她很熟悉的TMT行业。据悉，陈小玲在担任研究员时，曾覆盖房地产、TMT、文化传媒、非银、周期类等多数行业。她认为，“对某一行业的产业逻辑、行业空间、竞争格局能够深入理解，对行业前景和金融格局有一定的判断，要靠大量的时间研究和积累。”她希望能够花更多的时间去弥补自己原本不熟悉的领域，力求在其他走牛的行业里，能够更精准地选到好的个股。

　　“如果是一个十分景气的行业或者企业，它可能会伴随着你的研究过程不断成长，分享这个行业的红利，这其实是很有成就感的一件事。”陈小玲说，这也是业内很多基金经理愿意强调自己爱买成长股的原因。据悉，她也有一个自己的“股票库”，会纳入一些她比较看好的成长股，并且持续关注。

　　所谓“稳”，陈小玲对回撤的控制，除了体现在市场不好时对总仓位控制之外，也体现在其分散持股上。并且，她强调在个股的选择上要重视安全边际，“安全边际比较足的情况下，大概率亏不了大钱。”她还特别强调考虑企业的安全边际，在安全边际大、胜率较高的时候买入。

　　“其实做研究非常有意思。投资也是研究成果的一个体现。”在做基金经理之前，做了8年研究员的陈小玲表示，扎实的研究功底其实对自己的投资非常有帮助。

　　周期股四季度或下行

　　陈小玲认为，在2016年大宗商品见底反弹及债市见顶调整后，各类资产价格当前位置并不像2015年年底那么极端，但2017年经济内生增长动力依旧较弱。而所有的周期行业，其实基本上都是从房地产衍生而来的，上游有钢铁、水泥，下游则有装修、家电等，房地产拉动了上下游产业链的发展。但从房地产销售数据来看，今年一直不断同比下滑，信贷也在不断收缩。所以周期股在上半年表现不佳，但在近期出现小幅反弹。据陈小玲分析，周期股全年的业绩都不会太差，但四季度有可能出现下滑。

　　下半年A股市场需要谨慎对待。她表示，这一轮经济高点其实已经在今年3月就出现了，3月之后周期股纷纷开始调整，最近周期股有所反弹也是由于补库存的原因。“经济出现高点之后，大家此前预期经济的下行速度会比较快，但实际表现要高于预期，所以企业开始补库存。但补库存的周期大约也就会持续一个季度左右。”如果补库存之后，市场发现房地产数据仍然不好，周期股便有可能下滑。

　　从这一逻辑来看，陈小玲认为，今年很难出现大牛市的格局，货币政策还未转向，整个的投资逻辑其实是没有变化的。