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陈振宇:人才培养 行业罕见的耐心与决心
 

  以“投研立司”为核心,投资理念与人才培养犹如鹰之双翼,缺一不可。安信基金的管理层自公司成立以来就把投研队伍的建设摆在了关键位置上。

  基金行业的竞争早已白热化,以足球为类比,为求尽快出成绩,基金业不乏“重金挖角”的切尔西、曼城、皇马,但核心人员几乎全部来自自主培养的巴塞罗那的,则不多。

  从这个角度说,安信基金走的是一条艰难却更具有长期价值的道路,他们从初创时期就坚决地选择了核心人才自主培养为主的模式,投资骨干人员大多数自筹备期就加入了公司,从研究员一步步成长为优秀的投资人才。多年积淀下来,安信基金投资好手迭出,最近几年几乎每年都有一位或者几位投资人才崭露头角。

  比如陈一峰,起初在公司任研究员,从专户投资经理开始一步步成为投资明星,以股票储备的广度和深度闻名业界。张竞也是从研究员做起,虽然过往主要管理专户产品而较少为人所知,但他带领的团队过去6年年均回报15%-20%,绝对收益特征显著。袁玮则是在北京大学物理学博士毕业后就加盟了安信基金,扎扎实实地做了6年研究后再担纲基金经理,2017年一举拿下标准股票型基金业绩的第8名。

  核心投资人员在做研究员的时期就分工协作,各自研究上下游不同的行业,经常相互印证和交流。经过6年以上的团队磨合与共同成长,团队人员在投资理念和投资研究的打法上互相熟悉,默契程度很高。

  内部培养的好处很多,大家投资理念相似,合作更默契。比如巴塞罗那的梅西、哈维、伊涅斯塔、布斯克茨等核心球员都是从小到大踢过来的,优势互补的效应特别明显。团队实力强,个人的场上表现自然都不会弱。

  在投资人才培养上,安信基金下了很大工夫。公司建立了“导师制”,新来的投研人员加入后都会有指定导师,导师可以是资深研究员,也可能是基金经理和投资经理。新研究员的培养更着重于财务分析、行业知识等基础性的要求,并且会逐步要求他们扩展相关行业和公司的商业模式、企业经营知识的积累。对于成熟研究员,公司则更着重于推票,尽量给他们创造投资实战方面的历练机会。

  安信基金还非常重视投研人员的扩展阅读。研究部专门设立了内部图书馆,书籍都是由基金经理和历届研究员共同推荐购买的。在安信基金看来,好的研究员的知识背景应该不限于财务、金融、行业知识,在历史、心理、哲学等领域特别是建立批判性思维方面都要有所积累。

  对于基金经理,安信基金则强调在基本面研究的基础上给予充分的成长空间,以期形成多样化的风格。陈振宇总结,安信基金投资团队最大的特色是在基本理念一致的基础上,风格多样的协同团队作战。这样的投研团队可以起到互相补充、互相启发的作用,体现出来就是不同风格的基金经理业绩都很优异。

  比如陈一峰、张明管理的安信价值精选、安信消费医药、安信合作创新、安信中国制造等产品以“选择便宜的好公司”为主,侧重基于丰富的股票储备做分散投资;袁玮、蓝雁书管理的安信新常态以成长股和周期股为主攻和副攻武器,同时以价值股均衡组合风险,平滑净值波动;聂世林管理的安信优势增长则注重业绩增长和风格平衡。

  这种人才培养与充分授权的模式让不同投资风格的基金经理都有可以施展的空间,而不同基金经理之间的距离也不会拉得特别大,这样就使得安信基金整体投研水准始终保持在高水准的“第一梯队”。

  值得注意的是,这种自主培养在公司成立第4年左右的时候才逐步展露锋芒,算上筹备期整个团队已经磨合了5年以上。在当下死磕业绩的竞争环境中,安信基金管理层能给予投资团队足够的信任,投资团队也能够耐住寂寞,一步步扎实地走来,这种工匠精神尤为难得。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2018-02-08)
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