网友：请问近期日本干预汇市严重，日元波动较大，应如何投资？

　　陈潜：美国的凯捷咨询公司和美林财富管理公司今年的一份《全球财富报告》中透露说，日本人是全球最保守的，不爱股市不爱地产只爱低风险品种。现金和债券在日本富人投资总额中的占比高达55%！而事实上，日本民众也大体如此，对本国的股市与地产尤其厌弃，这似乎表明他们向本地市场的长期熊市投降。换一句话说，日本人避险意识很强，这可以解释近年来日元表现出的明显的避险特征。

    我们知道，日本是世界上屈指可数的出口大国，依靠工业品换取大量外汇。在2007年8月之前，美元兑日元基本处于升值态势，在此之前全球市场环境较好，日本人更乐意向海外投资；2007年8月之后，次贷危机大爆发，开始席卷全球金融市场。次贷危机爆发后，日本民众将大量的资产撤回国内，日元的贬值日子结束，开始升值的时光。

    实上，对全球经济停滞的担忧刺激避险货币日元的买盘——美国经济看不到大起色，而欧洲部分国家的经济也陷入困境，全球经济均存隐忧，这些忧虑一直在提振日元。这些情绪一旦消退，日元将重新走向贬值的路途。

    其实，日本经济体同时还有许多不利日元继续升值的因素，比如日本国债安全问题。另外，也不是所有日本国民都对日元升值情有独钟，日本出口商即是不可忽略的一个群体。不断升值的日元正不断挤压出口的利润空间。因此日本政府时不时传出要干预日元过度和无序波动。

    从目前的局势看，世界经济仍不稳定，日元避险的功能仍然存在，日元仍有升值压力，然后日本央行8月、11月两次大规模干预日元汇价，令多头投鼠忌器，不敢肆意推动日元升值，但是在大环境没有改变之前，日本政府对市场的干预也只能是暂时地干扰日元的形式，并不能从根子上解决问题，中期市场仍会按照其原有的趋势波动，从日本央行干预市场的历史上看，单看资金干预，成功率并不高，往往为交易对手提供更好的获利机会。

　　专家介绍：陈潜，现就职于工行广东省分行营业部，《华南理财》杂志专栏作者，曾在《私人理财》、《大众理财顾问》等专业杂志发表多篇文章，2003年获《大众理财顾问》最受欢迎的撰稿人奖。