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在超低利率和非传统货币政策的世界里，央行官员们所使用的措辞比过去要重要得多。管理市场对未来政策行动的预期不仅是所有央行行长们必备的技能，而且已经成为了一种政策工具。
在“前瞻指引”的语言雷区中，日本央行行长黑田东彦凭藉简明、无术语的直截了当策略，到目前为止一直都表现完美。
凯投宏观首席全球经济学家兼大宗商品研究负责人Julian Jessop称，他认为可以给日本央行的简明沟通策略打高分；所有人都知道该行打算做什麽。这一观点也得到了其他经济学家和分析师的认同。六个月前日本央行推出了大规模的新货币刺激计划。
一些人可能会说，黑田东彦之所以能这麽轻松，是因为他还没有到达“释放逐步结束激进货币政策信号”的艰难转折点。
但是这位日本央行行长尚未令市场感到困惑，而且他的沟通策略获得正面评价的背景是，其欧美同仁近期发表了令市场摸不著头脑的言论。
美国联邦储备委员会上个月作出的不削减债券购买规模的决定出乎市场意料，拖累美元和10年期美国国债收益率走低；由于此前市场预期美联储将收紧政策，10年期收益率一度飙升。
Jessop指出，相形之下，在其他市场收益率近来走高的情况下，黑田东彦成功地将日本国债收益率维持在低位。
他补充道，这在一定程度上是因为他避免用“门槛”、“推翻条件”和“关卡”这类的术语来传达信息美联储和英国央行的关注者们就被这些词给绕晕了。
美联储主席贝南克一直都将失业率降至6.5%作为讨论加息的“门槛”。
而英国央行行长马克.卡尼则使用“关卡”来替代“门槛”，也是为了强调当失业率降至某个具体水平时未必会触发加息。
卡尼还用“推翻条件”来描述导致该行不加息承诺失效的经济状况。
虽然央行行长们在提供前瞻性政策指引时会非常小心地搬出这类术语，但要同时保证表述的清晰和准确、不让市场困惑，则并非易事。
然而，贝南克和卡尼面临的困难与黑田东彦不同。日本是唯一正努力提高通货膨胀水平的主要国家，而其他大国在需更加注重就业创造的同时还要严格控制通胀压力的上升。
此外，美联储还面临著微妙处理缩减购债计划的问题，而日本央行则别无选择，在可预见的未来只能维持其宽松政策不变。
在这种情况下，黑田东彦基本一直在重复传达同样的信息∶日本央行必要时将维持宽松政策不变，力争在两年内实现2%的通胀率。
Jessop称，市场已经接受了这样的事实∶日本的官方利率短期内将维持在零水平附近，且日本央行必要时会扩大资产购买规模以压低收益率。
分析师们指出，黑田东彦所传递的简单易懂的信息已起到稳定外汇市场的作用。
瑞穗银行外汇部门高级副总裁Dai Sato称，欧美央行在政策问题上似乎摇摆不定，而日本央行则给人稳定感，这也提升了日本央行在市场上的影响力。
Sato指出，在黑田东彦的前任维持政策不变时，通常会引发一波日圆买盘，因为有时因日本央行无作为而感到失望的交易员出于谨慎考虑会买进避险货币日圆。而当黑田东彦按兵不动时，却没有引发同样的下意识反应。
不过，黑田东彦的沟通能力可能会在未来数月面临更加严峻的考验。这是因为多数经济学家都认为日本央行无法在两年内实现2%的通胀目标，并预计央行会在明年春季进一步放松政策。
另外，考虑到日本当前的债务窘境，未来若想退出激进的宽松政策，日本央行必须进行微妙的平衡，这恐怕是黑田东彦用简单的术语解释不清的。
摩根大通首席日本经济学家Masaaki Kanno称，到目前为止事态进展顺利，但日本央行正走在一条狭窄的道路上。
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