|
北京时间周三19点45分，欧洲央行（ECB）将发布最新的利率决议，市场预期欧洲央行将保持基准利率为0.5%不变，并且这次会议暂时还不会推出新一轮LTRO。
20点30分，德拉吉将召开新闻发布会。但市场预期德拉吉使用更多的将是语言工具，而不是具体的行动。
Berenberg银行资深经济学家Christian Schulz说：
很明显，过去数月以及现在欧洲央行最喜欢的工具仍然是沟通。德拉吉将使用语言，而不会采取行动。他会说，LTRO的选项依然在桌面上，他可能会暗示年底之前会部署新一轮LTRO，但我预计今天不会有任何行动。
前瞻指引
今年7月，欧洲央行首次使用前瞻指引，承诺将会在“较长时间”保持现有利率或更低利率。
9月份的会议上，欧洲央行曾经讨论过降息，但一些鹰派成员认为经济正在复苏之中。
德拉吉上周说，虽然近期经济数据持续改善，但12%的失业率依然过高，经济复苏需要进一步稳固，经济依然有下行风险。
另一方面，欧元区通胀目前处于三年半以来最低水平，这些都会推动欧洲央行在“较长时间”保持低利率。
LTRO
欧洲央行目前不太可能通过降息来保持宽松货币政策，更有可能的是采取非标准措施。
2011年底和2012年初，欧洲央行通过两轮LTRO向欧元区银行提供了1万亿欧元的流动性。这两轮LTRO将于2014年底到期。
上周欧洲央行行长德拉吉曾表示，如果有需要，欧洲央行可能会推出新一轮长期再融资操作（LTRO）。但其他政策制定者随后淡化了目前退新LTRO的可能性。
美联储在今年6月暗示将放缓QE后，全球借贷利率大幅上升。9月18日美联储没有削减QE，市场利率有所回落，但依然远高于5月份的水平。
市场目前对流动性供应有所担忧。一些银行担心，当2015年LTRO贷款到期相当于出现一个“悬崖”，会推高短期利率。
摩根士丹利预计，“悬崖风险”会让LTRO再度回归。LTRO会回归另一个因素是，欧洲央行将在一年后开始监管银行，欧元区银行将面临资产负债表深度检查，政策制定者希望在检查中银行有足够的安全网。
RBS预计，虽然这一次德拉吉不会宣布新LTRO，但他可能会把一项常规的再融资操作政策延长，该政策允许银行在2014年7月前只要有需要就可以获得ECB的流动性。
|