美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)主席贝南克(Ben Bernanke)在6月19日召开的新闻发布会上宣布，他认为美联储可以在失业率降至7%左右的时候停止实施债券购买方案。这是那场新闻发布上最重要的内容之一。

　　在此之前，围绕美联储何时停止购买债券这个问题一直存在很大的不确定性，贝南克对这一问题作出如此明确的表态出乎很多人预料。由于是贝南克提及了7%的失业率水平，因此许多人认为他在这一问题上态度的变化将对美联储的货币政策产生巨大影响。

　　然而问题是，在周三公布的6月份会议纪要中，有关官员们就7%的失业率门槛进行讨论的迹象少之又少。人们不禁对这一目标所获得的支持力度产生了质疑，同时7%的失业率门槛是否属于美联储货币政策的正式组成部分也不得而知。

　　6月份会议纪要最值得注意的是官员们在何时缩减债券购买规模问题上的分歧相当大。纪要显示，近一半的官员希望在今年年底结束该方案，而另外一部分官员则认为应当继续实施该方案，直到2014年的某个时点再退出。

　　一些经济学家称，官员们的分歧给美联储政策的真实走向蒙上了一层迷雾。主席贝南克、副主席Janet Yellen和纽约联邦储备银行(New York Fed)行长William Dudley等核心人物依然对经济感到担忧，他们希望在看到就业市场有进一步改善之后，再在缩减债券购买规模的问题上作出表态。这几位官位并不急于结束债券购买方案。

　　贝南克提出的7%的失业率门槛可能会给经济刺激措施带来很大影响。根据亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)网站上的就业市场计算器可以算出，如果美国的新增就业数量能够维持在6月份的水平，那么失业率降至7%左右需要1年时间。

　　7%的失业率门槛的重要性还在于债券购买方案前景可以因此明朗化。美联储在6月份会议召开前曾表示，在失业率显著降低前将继续实施债券购买方案，但并没有将这一目标具体化。这种模糊的定义曾令不少市场人士感到头疼。

　　除此以外，美联储从去年12月份开始一直在以一个失业率指导目标作为是否上调短期利率的标准，7%的失业率门槛正好接近这一目标水平。美联储称，在失业率至少降至6.5%之前将继续维持目前的零利率水平，前提是通胀预期保持在2.5%以下。

　　当美联储采纳指导收紧政策前景的失业率门槛时，当时的会议纪要描述了官员们围绕这一问题进行的讨论。

　　然而6月份的会议纪要显然没有这样的讨论内容，这给7%的失业率门槛增加了很大的不确定性。人们不禁要问，提出7%的门槛是贝南克自己的主意吗？其他美联储官员是否认可？7%的失业率是否与决定联邦基金利率的失业率目标具有同样的效力？

　　目前这些疑问还没有明确答案。会议纪要暗示，相当一部分官员并不认可7%的失业率门槛。也有可能是因为，与多数预测人士相比，这些官员对劳动力市场前景的看法要乐观得多。

　　德意志银行(Deutsche Bank)的分析师Alan Ruskin在发给客户的一份报告中表示，贝南克有责任就这一问题作出澄清。Ruskin称，他目前倾向于认为贝南克在新闻发布会上的言论代表了上次公开市场委员会(FOMC)投票委员的意见，尽管会议纪要中没有作出相关记录。