欧央行在26日结束的货币政策例会后维持利率不变，符合市场预期。欧央行同时在声明中强调，该行每月300亿欧元的资产购买规模将至少持续到9月份，如有必要将持续更长时间。QE将持续到通胀路径出现可持续的调整。

　　分析人士指出，由于刺激经济的压力较大，欧央行未来将相对谨慎地收紧货币政策，同时会加强与市场的沟通机制，以保证金融市场不会出现较大波动。

　　欧央行暂按兵不动

　　欧央行在26日的议息会议后宣布，维持主要再融资利率在0.0%不变，维持隔夜贷款利率在0.25%不变，维持隔夜存款利率在-0.40%不变，均符合市场预期。

　　欧央行在政策声明中指出，三大利率仍将持续维持低位，直至量化宽松(QE)计划结束“很久之后”；将在很长一段时间内对购债计划中到期债券本金进行再投资，这也包括QE结束后的一定时期内。欧央行每月300亿欧元的资产购买规模将至少持续到9月份，如有必要将持续更长时间。QE将持续到通胀路径出现可持续的调整。

　　欧央行行长德拉吉在当日举行的新闻发布会上指出，最新数据表明欧元区经济正在温和扩张，尽管有迹象显示通胀将向目标靠拢，但核心通胀水平仍尚未表现出令人信服的上行趋势。他强调，总体来看，欧元区仍需要很大程度的宽松刺激措施。此外，欧央行将继续监控汇率变动。

　　在德拉吉讲话后，欧元兑美元汇率走软，盘中一度刷新今年1月以来的低位。

　　经济下行压力增大

　　与去年明显复苏不同，欧元区近几个月的经济下行压力明显增大。本周最新出炉的欧元区4月制造业PMI初值为56，较前值回落，创14个月新低。德国4月制造业PMI下滑0.1点至58.1，创9个月新低。法国4月制造业PMI下滑0.3点降至53.4，创13个月新低。

　　分析人士指出，欧央行关系到政策路线变化的重大决定，将留待今年6月或7月对外公布。有观点预计，欧央行可能会考虑更加缓慢和谨慎地收紧货币政策，例如缓慢收尾资产购买计划，将其延长至今年12月，在较长时期内仍维持超低利率等。

　　美银美林在最新报告中指出，此次利率会议按兵不动并不令市场意外。在3月决议中，欧央行去除了QE的宽松偏向，并加入了“逐步调整”的措辞。4月的会议相比之下，更像是走个过场，预计将待到今年年中再作出重大的战略决定。最近的宏观数据略令人失望，很难解读这对欧央行决定的影响。投资者将关注欧央行高层在宏观层面上的观点措辞，具体而言该机构仍然倾向欧央行将在今年6月或7月再修改前瞻导引。