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银行间回购利率续降 slo+逆回购投放效果有限
 

  8月27日,银行间市场早盘主要回购利率小幅续降,但资金供给仍未见明显缓和。尽管央行近两日以SLO(短期流动性调节工具)和逆回购连续大量投放,但对资金面缓解效果暂有限,流动性实质缓和可能仍要等到下周降准实施后。

  银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌1.63个基点报1.7170%;7天利率下跌5.36个基点报2.3171%;14天利率上涨6.08个基点报2.8572%。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.55%。

  上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示,隔夜Shibor报1.7590%,下跌2.70个基点;7天Shibor报2.3980%,下跌3.10个基点;3个月Shibor报3.0960%,下跌0.15个基点。

  交易员表示,目前市场主要资金供给仍有赖国开行,在其大量融出支撑下机构平头寸尚不至有太大压力,而为遏制贬值压力短期内央行料仍需在汇市干预,人民币流动性未来依然面临不小考验。

  央行今日在公开市场上进行了1500亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.35%,前次为2.50%。本周公开市场逆回购操作实现净投放600亿元。

  若再加上周二和周五各600亿元国库现金定存招投标,周三1400亿元SLO操作等这些在内,央行本周在公开市场上将实现净投放3200亿元。央行公开市场操作有力地弥补了降准资金正式释放前的短期流动性缺口;央行综合运用多种手段提供流动性支持,足以显示出其平抑流动性短期波动、稳定市场预期的决心。

  但交易员指出,尽管央行投放力度不小,但尚不足以完全缓和流动性的压力,央行主要目的是先使用短期工具,作为降准实施前的过渡手段。而由于汇率方面的压力犹存,央行未来在货币政策上也面临掣肘降准实施前的过渡手段。

  央行25日晚间宣布,自8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点;并自9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(中国金融信息网 2015-08-28)
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