伴随市场弱势调整，融资客亦望风而逃。5月18日以来，沪深两融余额呈现四连降态势。5月23日，沪深两市两融余额报8763.56亿元，为第三低水平。从28个申万一级行业看，仅银行、采掘和休闲服务三大板块呈现融资净买入状态。同时，目前有部分股票融资余额占流通市值比例在20%以上，近期出现融资净卖出状态，提醒投资者注意“杠杆杀”。

　　两融余额连续回落

　　5月23日，沪深两市两融余额继续下台阶，报8763.56亿元，相对前一交易日回落了47.34亿元。为年内第三低水平，仅次于1月26日的8679.81亿元和2月3日的8727.39亿元。5月18日以来，沪深两融余额呈现四连降态势。5月18日以来，沪综指累计下跌1.3%。

　　5月23日，沪市两融余额为5134.90亿元，相对5月22日的5161.90亿元，减少27.01亿元，减幅1%；深市两融余额为3628.66亿元，相对5月22日的3648.99亿元，减少20.33亿元，减幅1%。与此同时，沪深两市的融券余额却呈现三连增态势。5月23日，两市融券余额报50.56亿元，较5月19日的46.46亿元，增加了4.1亿元。

　　区间震荡 精选个股

　　5月23日，申万一级行业板块中，除了银行、采掘和休闲服务三大板块分别获得融资净买入2.20亿元、1387.96万元和596.14万元之外，其余板块均呈现净偿还状态。而5月24日申万银行指数、采掘指数和钢铁指数涨幅分别为-0.14%、0.41%和0.25%。

　　鉴于银行板块近期分化严重。民生证券分析师李锋建议投资者精选个股，选择息差更受益于同业市场利率上行、资产质量逐步改善且存量风险更小的个股。

　　展望后市，星石投资认为，在“稳货币+严监管”的大环境下，短期内A股市场向上的动力可能会稍显疲弱，但是也无需过度担忧，市场可能维持相对平稳的区间震荡走势。而在目前这种市场行情下，“底仓消费、进攻周期+优质成长”均衡配置是相对较优的策略。市场当前处于底部盘整阶段，待底部夯实之后，市场有望重拾升势，但行业板块以及个股之间料继续分化，有实际业绩支撑的、估值相对合理的优质股占优。