美国4月CPI延续昨天PPI的强劲…4月PCE年率增幅或升至1.6%

　　今天较早发布的美国4月消费者物价指数（CPI）年率涨幅自3月的1.5%升至2.0%，符合市场预期。此前24小时刚刚发布的美国4月生产者物价指数（PPI）年率跳升2.1%，优于预期的1.7%，前值1.4%。我们在图表1中将2011年初以来美国PPI和CPI年率数据进行了交叠，发现两者之间联系相当紧密，R2 值为 0.8904。

　　更为重要的是，由于美联储担心通胀可能过低，我们在这里看看CPI与首选通胀指标个人消费支出（PCE）之间的关系，后者将于5月30日出炉。有意思的是，我们看到两者间更为紧密的相关性：自2011年初以来R2 值达0.9474，这表明4月PCE可能较3月的同比1.1%有所提升。此外，根据今天的CPI及昨天的PPI数据推出的4月PCE年率为1.6%。这个数字相当重要，因为这会让美国通胀进一步逼近联邦公开市场委员会（FOMC）2%目标并达成其3月份的2014年PCE1.5-1.6%预测值。