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估值接近底部 新兴市场明年机会增多
 

  今年以来,新兴市场资产表现疲软,部分主要股指和货币出现明显跌幅。然而目前不少业内机构却对于新兴市场明年的前景较为乐观。有业内专家指出,由于估值接近底部,明年新兴市场的投资机会增多,特别是由于欧美市场出现波动,可能会带动部分资金流出,优质的新兴市场资产具备“承接”能力。

  新兴市场明年展望乐观

  多数业内机构认为,明年新兴市场前景仍较为乐观。

  从中长期而言,新兴经济体仍有望维持较高增速。高盛和摩根士丹利均预测新兴市场国家经济增长为4.7%,高于全球经济增长水平。

  高盛集团强调,新兴市场股市估值和汇率已经大幅回调,因此吸引力上升。从回报率考虑,股市的潜在上涨空间更大。

  摩根士丹利更为乐观,该机构甚至预计新兴市场牛市即将启动。摩根士丹利在最新展望报告中表示,已把2019年新兴市场股市的投资评级从“减持”提到“增持”,其强调,新兴市场跌势已经接近尾声,各种指标暗示新兴市场股市处于牛市启动前夕,因此摩根士丹利在新兴市场的仓位也更加积极。在具体国家方面,该机构上调了巴西、泰国、印度尼西亚、印度、秘鲁和波兰的投资评级。

  亚洲市场最受看好

  业内专家也认为,尽管新兴市场明年整体向好,但仍需关注具体风险。其中,在主要新兴市场中,亚洲市场最受看好。

  德意志银行指出,目前新兴市场整体的经济增长担忧情绪有所减缓,然而对于具体的国家而言,仍面临长期风险逐渐增长的威胁,技术进步可能会减少经济衰退的恐慌。特别是在亚洲,政府努力确保金融稳定,政策将优先考虑增长,因此该地区具备投资潜力。

  瑞银调查显示,步入2019年,最受专业投资者青睐的资产类别是新兴市场股票。瑞银称,步入新的一年,其在区域战术资产配置中加码亚洲(日本除外)股票。此前亚洲资产估值被过度打压,一些外部因素的缓和,将有利于亚洲风险资产。

  富兰克林邓普顿投资指出,目前新兴市场估值虽短期内陷入危机,但长线投资时机有望形成,特别是中国内需导向行业将存在长线投资机会。值得注意的是,部分资金可能从美国市场流入新兴市场,随着美国来自减税和增加公共开支的庞大财政刺激的利好淡化,明年美国企业盈利和经济增速很难赶上2018年水平。而美国以外市场却存在机遇,因为这些市场和美国在盈利和经济方面的差距将小幅收窄,因此美国以外市场的股票估值相对于美国存在吸引力。

  瑞士信贷集团也指出,2019年,瑞信的基本情境预测显示新兴市场股票将从2018年的颓势反弹,创新可能继续增加IT和医疗板块的吸引力,特别是亚洲股票将提供重要投资机会。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2018-12-27)
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