“定向降准”并不意味着央行政策转向。“定向降准”以后，传统“降准”的希望更加渺茫。下一阶段，供给侧结构性改革和金融去杠杆大概率会继续向纵深推进，“强监管+中性货币”大概率是我国下一阶段的最重要的政策组合。期间，央行出于宏观调控的需要，在充分发挥货币政策总量效应的同时，也可能会利用“结构性”货币政策工具。但这仅仅是政策结构上的变化，不可能改变稳健中性的政策基调，以及强监管的政策趋势。