2014年05月14日 16:25
大智慧阿思达克通讯社5月14日讯，进入5月以来，债券二级市场交易情绪日趋高涨，长端利率受不断加码的机构买需提振一路向下，曲线形态也逐渐从陡峭趋于平坦。收益率下行的主要推动因素包括经济衰退背景下的流动性宽松，机构偏向长久期策略等。
然而，对于后市走向的分析，市场上却有截然不同的判断和依据。大体来看，主要的分歧体现在后续政策面和经济基本面这两个方面。
大智慧大数据终端统计数据显示，10年期国债收益率估值从年初的高位4.6569%下行至近期的4.1205%，降幅逾50个BP;截至5月12日，10年国债和1年国债的估值利差已由4月初的年内峰值140bp左右骤降至60bp左右，10年国开债和1年国开债的估值利差也较4月上旬的80~90bp缩窄至当前的50bp附近。
市场观点分析认为，上述现象的原因可以大体归结于几个方面，即债券到期量攀升引发的被动配置，机构有意采用长久期策略以期获取短期资本利得的主动拿券行为，以及增长压力下货币当局保持流动性适度宽松环境。
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（摘自世华财讯 2014-05-14）
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