周三（5月17日），央行在公开市场开展1400亿元逆回购，对冲当日1300亿元逆回购到期后，单日净投放资金100亿元，为连续第二日净投放。市场资金面整体延续宽松格局，但受缴税影响较上日略有收紧。分析人士指出，央行连续开展逾千亿元逆回购，有助于稳定市场对流动性的预期，预计央行将继续通过操作货币政策工具保持流动性基本平稳，但在超储率处于偏低水平的情况下，面对缴税压力、月末季末因素、美联储加息等不确定性因素，市场情绪仍偏谨慎，预计未来一段时间资金面将维持紧平衡局面。

　　OMO连续两日净投放

　　周三早间，央行公告称，于17日以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作，具体包括1100亿元7天期和300亿元14天期，中标利率仍分别持稳于2.45%、2.6%。17日同时还有1300亿元逆回购到期，由此单日实现资金净投放100亿元，为连续第二日净投放，且28天逆回购连续第二日暂停。

　　从市场表现来看，受大行出资收敛影响，17日资金面较前日略有收紧，不过由于逆回购操作规模仍逾千亿，市场整体情绪较为稳定。据交易员表示，17日早盘资金面整体偏紧，大机构、城商行少量融出加权隔夜、7天期限资金。而后一段时间，市场均无较大融出。午盘回来股份制大行开始融出隔夜，农商行少量融出加权位置7天期，资金面整体逐渐宽松。行至尾盘市场隔夜需求基本得到满足。

　　银行间质押式回购市场上（存款类机构），多数资金利率仍趋于下行。其中隔夜、7天加权利率分别下行1.09BP、5.37BP，最新报2.7258%、2.8744%，跨月的14天加权利率则上行8.42BP至3.6654%，更长期限的21天、1个月加权利率也分别下行22.61BP、6.29BP，最新分别报4.1698%、4.2%。

　　流动性投放压力加大

　　业内人士指出，近期央行流动性供给增多，短期内资金面料整体无恙。不过年度缴税及年中考核、美联储加息等给流动性带来较大的不确定性，而金融去杠杆仍将延续，资金面波动加大的情形预计难以避免，为保持流动性基本稳定，央行流动性投放压力也在加大。

　　申万宏源证券在最新研报中指出，近期发布的一季度中国货币政策执行报告中，对下一阶段货币政策思路也表示，要灵活运用多种货币政策工具组合，把握好去杠杆和维护流动性的基本稳定的平衡。预计二季度央行仍将维持稳健中性的货币政策，呵护资金面的稳定，当前资金利率已较一季度有所下行。

　　“考虑到接近1%的水平仍然是一个非常低的超储水平，在外汇占款难以趋势性回升的背景下，估计近期央行流动性的投放量将加大。”国信证券称。

　　中信证券固定收益首席分析师明明进一步指出，在外汇占款为负的背景下，流动性的供给主要依靠央行的净投放，如果央行的投放频率稳定，机构的头寸就可以更低。所以反过来说，机构的头寸下降也表明了货币政策的预期更加稳定，短期流动性的运行也更加平稳。明明表示，目前央行正通过多个货币政策工具，保持流动性平稳，伴随而来的，是其货币政策工具余额规模的愈来愈大（截至5月16日，货币政策工具余额规模已达7.08万亿元），货币工具加大投放力度有利于稳定资金面。