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国际原油供应前景充满变数
 

  上周五,石油输出国组织(欧佩克)最终达成共识,同意从2019年起削减原油日产量大约80万桶。随后,同日欧佩克与主要非欧佩克产油国也达成一致,双方每天将共计减产120万桶,即三分之二的减产额度由欧佩克成员国承担,其余额度由俄罗斯等10个非欧佩克产油国分担。国际原油市场的乐观情绪随即升温,油价跳升。然而从中期来看,国际原油供应前景仍存在很大变数。

  首先,伊朗在关键时刻“开绿灯”才促成欧佩克达成共识,然而未来伊朗在政策方面存在巨大的不确定性。实际上,欧佩克成员在上周四就认同有必要削减原油产量,但没有就具体减产额度达成一致,主要原因就是伊朗要求自身不减产。据多位参加欧佩克会议的高层人士透露,伊朗方面坚决要求豁免,直至美国取消制裁。尽管此次最终达成协议,但未来伊朗如果一直不进行减产,其它主要产油国在减产方面的积极性可能也会下降。

  其次,当前欧佩克本身的“话语权”已经大幅下降,除伊朗外不少产油国也并不积极减产。在年度会议召开前夕,加入欧佩克长达58年的卡塔尔突然宣布退出该组织,未来不排除还有其它国家退出。欧佩克第四大产油国阿联酋表示,该国的目标仅是将库存控制在近5年以来的“平均水平”。此外,包括利比亚、尼日利亚在内的其他欧佩克成员国抵触减产,希望获得豁免权。

  第三,作为欧佩克的“龙头”,未来沙特推动减产的压力与日俱增。美国总统特朗普近日就通过社交媒体推特施压,希望欧佩克能维持现有产量,“不要限制生产”。美国国务院政策规划主任布赖恩·胡克日前也与沙特石油大臣哈立德·法利赫会面。美国的压力明显是欧佩克会议的主导因素,限制了沙特为平衡市场采取行动的空间。

  第四,主要非欧佩克产油国,特别是俄罗斯未来的减产幅度存在变数。按照最新的决议,俄罗斯方面每天将减产22.8万桶。然而俄罗斯方面的消息人士指出,此前俄方希望减产大约14万桶/日,但欧佩克坚持俄罗斯应减产30万桶/日,最新结果已经是双方博弈的结果。俄罗斯能源部部长诺瓦克就表示,俄罗斯支持会议决议,并根据决议以今年10月约1140万桶的日产量作为减产基准减产2%,以最快的速度逐渐将日减产量提升到22.8万桶。“但由于技术和气候原因,这可能需要几个月的时间。俄罗斯严酷的气候条件以及寒冷的冬季也不允许迅速削减产量。这是俄罗斯的地理气候条件,更是俄罗斯石油生产的特殊性。”

  第五,在其他产油国减产的情况下,另一个此前被忽视的力量——美国石油产量却在逐步增加,这给欧佩克和俄罗斯均带来很大压力。最新数据显示,美国9月石油日产量达到了创纪录的1147.5万桶。目前全球经济增速放缓的预期正在升温,对于石油等能源的需求也可能将下滑,如果美国石油持续维持较高的供给量,届时将使欧佩克在制定政策时陷入进退两难的局面,各国最终为了提振经济、保证石油收入,会否中止减产决定也未可知。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2018-12-10)
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