人民银行发布公告表示，19日以利率招标方式开展了2800亿元逆回购操作，其中7天期逆回购300亿元，中标利率2.50%；14天期逆回购2500亿元，中标利率2.65%。两者利率均与此前持平。央行表示，将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。因无逆回购到期，今日公开市场实现净投放2800亿元。

　　时隔20个工作日，央行于昨日重启7天期及14天期逆回购操作。其中，14天期逆回购利率较此前下调5个基点，这也是该期限利率近4年来首次下调。

　　方正证券首席经济学家颜色表示，央行重启逆回购，一方面是由于缴税、发工资等因素影响，通过逆回购来满足年底逐步增加的短期流动性需求。另一方面，近期银行间资金成本开始上升，重启逆回购操作，可以降低短期融资成本。

　　19日开盘，截至上午11：20，银行间市场回购利率DR001下行22BP至2.05%；DR007下行30BP，报2.00%。

　　受资金面变化影响，19日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短跌长涨。其中，隔夜Shibor下降42.75BP至2.0575%，7天Shibor下行2.60BP至2.5590%，3个月Shibor上行0.30BP至3.0430%。

　　业内人士认为，临近年末，跨年资金需求增加，央行历年来都会从12月中旬开始增加跨年资金的投放，保持流动性的合理充裕。从市场利率的走势看，当前隔夜、7天期等短期利率维持低位，但14天期以上的跨年品种利率则出现明显上行，反映出跨年资金面趋紧。可以预期，近期央行会密切关注市场流动性状况，继续加大逆回购操作，28天期逆回购也有望重启，护航元旦、春节的资金需求高峰。

　　长江证券首席宏观固收分析师赵伟认为，近期“稳增长”加码，政策举措仍以结构性支持为主，并非重走“老路”。存量债务负担和财政收支平衡压力下，政策发力“更加注重结构调整”、“做好重点领域保障”；对应到经济层面来看，总量经济或依然承压。

　　展望明年，中信证券研究所副所长明明表示，货币政策年初有宽松空间。对于明年的政策组合，除了关注年初财政政策发力外，货币政策的配合也需要考虑。一方面，专项债提前发行需要货币宽松予以配合，降准和加大流动性投放均可期；另一方面，降成本仍然是货币政策重要目标，尤其是加强对制造业的中长期贷款，降成本的方式会从今年的压低银行利差转变为降低银行负债成本。除了需要关注监管政策，由于明年货币政策可能进一步宽松以促进实体融资成本下行，包括降息降准和定向的制造业融资支持政策，因此明年一季度存在货币宽松的可能。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷则表示，从内外环境、长短期因素看，我国经济明年仍难企稳，投资方面要看淡总量，不被经济数据短期波动扰动，更应专注结构机会。2020年边际影响更大的是政策变动，尤其是逆周期政策边际变动增多。预计2020年广义财政力度依然有限，但货币政策或将渐进放松，中国降息周期才刚刚开始。