欧元区9月综合PMI初值升至2011年6月来最高水平。具体数据显示，9月综合PMI读数自51.5升至52.1，为连续第六个月上升。服务业PMI初值也创下27个月新高。但制造业PMI初值小幅回落至两个月低点，制造业产出分项指数降至3个月低点。

　　欧元区核心和外围国家的PMI综合产出指数、就业指数均呈上升趋势。德国继续充当领头羊，法国私营部门产出出现了2012年初以来的首次扩张，而其他地区的增长也为2011年初以来最强劲。其中，法国9月综合PMI初值创19个月新高，德国创8个月新高。法国9月综合PMI初值从48.8升至50.2，为19个月高位。其中，服务业重返扩张，这抵消了制造业的疲软。法国9月服务业PMI初值升至50上方，创下20个月新高。但制造业PMI初值小幅回落至三个月低点，制造业产出指数初值回落至四个月低点；德国9月服务业以7个月最快速度扩张，这推动综合PMI升至8个月新高，但制造业增速放缓。9月德国综合PMI初值从53.5升至53.8，为8个月高点。其中，服务业PMI初值创7个月新高；但制造业PMI初值回落至两个月低点，产出分项指数跌至3个月低点。

　　欧元区9月PMI的上升，给第三季度这个两年多来的最佳季度画上了完美句号。但事实上欧洲整体经济增速依旧温和，第三季度GDP可能仅增长0.2%而已。最近几个月以来公布的欧元区PMI数据持续向好，但是即使PMI值高于50，该地区仍有可能是负增长。之前意大利公布的二季度GDP终值季率-0.3%，低于预期的-0.2%。在过去的10个季度中，意大利GDP增长曾9次不及预期。但是，意大利PMI数据在走高。

　　另外，欧洲实际上仍然处于失业率高企、贷款逾期和信贷继续下降。欧元区7月季调后失业率与前月持平，为12.1%。7月欧盟国家整体失业率11.0%，欧盟统计局估计，7月欧盟国家失业人数共计2665.4万人。7月欧元区失业人数相比6月降低1.5万，同比增长100.8万。成员国中，失业率最高的是希腊和西班牙。希腊6月失业率再创历史新高达到27.9%，这一数值较欧元区平均失业率高出一倍多，希腊6月15-24岁年轻人失业率为58.8%，5月曾高达64.9%。

　　在乐观的数据中，包括欧洲央行行长德拉吉在内的许多领导人都表示，欧元区经济已经开始复苏。笔者则认为欧元区的经济并不如想象的那么乐观。另外，欧元区外围国家债务问题依旧十分严峻，西班牙刚刚公布报告称官方债务占GDP比例升至历史新高。意大利则预计，2014年债务占GDP的比例将达到创纪录的132.2%。而德拉吉也表示，尽管政府借贷成本已有所降低，但欧元区平均公共债务水平仍然非常高，约占GDP的95%，这表明财政整固工作仍需要在未来数年持续。隔夜德拉吉还表示，准备在必要时好采取一切政策工具，包括新一轮LTRO。只要有必要，欧洲央行的货币政策就仍将保持宽松。预计在未来一段时间内，欧洲央行利率将维持在当前或更低水平。从德拉吉的讲话中可以看出，欧元区经济形势并不像数据表现的那么乐观。