下半年全球货币政策分化的关键在于核心通胀的走势分化，预计汇率方面将呈现欧英强、美弱的趋势；国债利率方面，欧英国债预计下半年收益率仍将有一定上行压力；美国国债利率则更多受到美国自身经济增长前景和通胀的影响，预计走势维持弱势，而全球货币政策分化中欧强美弱的格局难改，整体上对于我国债市和人民币汇率并非利空。